沃森生物一直是一家争议最大的疫苗企业，因为有一批人为之着迷，又有一批人因为在沃森股价上亏钱而为之愤怒，因为这家公司没有实际控制人，没有国资背景，但是技术又是业内数一数二牛的，今天看完年报和社会责任报告，给我的感触是沃森有点像京东，对员工的福利待遇是真不错啊！因为疫苗研发本来就是一个很苦的活，但是沃森的员工却很喜欢这个公司都不愿意走，因为公司从环境到福利到学习培训以及晋升这块，可比很多同类公司都要好！废话不多说，下面来看看2022年沃森的一个变化吧！

一、公司经营状况及财务情况

2022年沃森生物实现营业收入50.86亿元，同比增长46.89%，实现归属于上市公司股东的净利润7.29亿元，同比增长70.35%，算顶着业绩预告上限了，扣非净利润8.59亿元，同比增长45.33%，经营现金流12.01亿，同比增长70.36%，末期现金37.9亿，整体来看这个数据已经慢慢稳定了，得益于公司的13价肺炎疫苗和二价HPV疫苗重磅上市，给公司业绩带来了不错的收益！增速和现金流比市场上一些疫苗企业好很多了，公司的业务算步入正轨了。

费用这块，很多朋友担心公司新冠疫苗计提，其实已经费用化和资本化了，不存在计提这一说，公司2022年研发费用9.33亿，同比增长50.11%，销售费用20.22亿，同比增长51.93%，管理费用2.71亿，同比减少-9.44%，这里主要说一下研发和销售费用吧！因为公司用的费用化，所以新冠等疫苗的研究，就均摊到费用中了，去年增加了3.1亿左右的一个费用投入，销售费用这块，因为2022年HPV二价疫苗刚上市，推广铺货这块费用增加比较大，而且根据了解，沃森的疫苗销售走的外包经销商承包制，所以这块费用相对会高一些，另外去年还有13价肺炎疫苗出海摩洛哥，沃森2022年海外收入2.83亿元，同比增长330%，另外海外资产这块，去年花了1.28亿，主要用在海外新冠研发和合作支出上，公司疫苗出口和海外合作算是国际化迈出去半步了。

另外就是公司持有嘉和生物又跌了-2个亿，形成报告期内公允价值变动损失，mRNA新冠的研发费用-10亿，对公司的利润影响还是蛮大的。整体来说财务和经营算稳步前进，我预测2023年整体增速也差不多在50%左右，因为HPV今年算是一个完整的销售年，而且政府集采和推广的力度有在加大，至于出海这块先不去预期了，今年把HPV和13价的PQ做完就很好！

二、公司产品批签发及研发管线情况

2022年，子公司玉溪沃森13价肺炎结合疫苗获得批签发772万剂，同比增长55.96%。玉溪沃森部分产品生产线因WHO-PQ项目整改等原因进行了设备改造，加之相关产品生产计划的调整，导致部分疫苗产品批签发数量下降较大，待整改完毕后，相关产品的生产和批签发将陆续恢复。子公司玉溪泽润双价HPV疫苗于5月获得首批产品《生物制品批签发证明》，至2022年年末，双价HPV疫苗共获得批签发498万剂。

全年完成疫苗的批签发超2363万剂次，去年13价和HPV的批签发还可以，有些东西是不可控因素，所以没办法，今年一二月份受大家普遍阳的影响，可能批签发和销售都会有影响，但最近陆续恢复了，包括另外几款疫苗的批签发也开始放量了，所以今年理想情况下，新冠影响相对有限的话整体数据增长个50%应该是没有大问题。

公司已上市8大品种疫苗分别是：2020年上市的13 价肺炎球菌多糖结合疫苗，2022年上市的双价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗，2017年上市的23 价肺炎球菌多糖疫苗，2017年上市的吸附无细胞百白破联合疫苗，2012 年上市的A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗，和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，2009 年上市的A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗，2007 年上市b 型流感嗜血杆菌结合疫苗。

在研产品中正在临床试验 III 期的的疫苗有：九价宫颈癌疫苗、ACYW135 群脑膜球菌 多糖结合疫苗、新型冠状病毒 mRNA 疫苗、新型冠状病毒变异株mRNA疫苗，正在进行临床试验 II 期的疫苗有：黑猩猩腺病毒载体新冠疫苗、重组新型冠状病毒疫苗 (CHO 细胞 )，正在进行临床试验 I 期的疫苗有：重组新型冠状病毒 变异株疫苗 (CHO 细胞）、DTaP-Hib 四联苗，正在进行临床前研究的有：带状疱疹mRNA疫苗、针对通用流感病毒的SiRNA药物、呼吸道合胞病毒mRNA疫苗、流感病毒mRNA疫苗。

2022 年研发投入10.52亿元，研发投入占营业收入20.70%，科研人才队伍建设是科技创新之本，沃森生物与众多国际知名机构开展疫苗研发合作，并先后与WHO、UNICEF、PATH、Gavi、DCVMN 等国际健康组织建立了紧密的合作关系，打通海内外合作“朋友圈”，实现互惠共赢。

公司持续深化科研平台、科研团队建设，已成功构建细菌性疫苗技术平台、重组蛋白疫苗技术平台、mRNA 疫苗技术平台、重组腺病毒载体疫苗技术平台四大核心技术平台，深耕不同技术疫苗研发，形成了稳定的传统疫苗、新型疫苗研发并进的格局。同时整合高校、科研院所的技术力量构建综合创新体系，沉淀科研优势打造高水平科研平台，并布局了多款创新型 mRNA 疫苗的研发。依托自主研发转化及创新集成研发模式，公司开发了国内临床急需、填补国内空白的多项疫苗产品，顺利实现产业化上市销售，并与国际组织强化交流合作，依托国际人才及组织优势推进自主 知识产权疫苗产品的国际化推广。

三、沃森海外业务布局情况

2022年沃森生物入选 WHO 全球疫苗制造商市场销售份额第八位（根据世界卫生组织（WHO）发布的《2022 年全球疫苗市场报告》依据 2021年不含新冠疫苗销售口径统计），公司产品出口18个国家 / 地区，产品开展注册国家数 23个，国际业务5年复合増长率30%，国际出口额 28340.87万元，同比增长330.25 %，新冠mRNA疫苗获得印尼紧急使用授权（EUA），疫苗产品通过PCT专利申请途径获得国际发明专利授权27项（涵盖美国、韩国、俄罗斯、印度、欧盟、墨西哥、印尼、南非等国家和地区）。

“让人人生而健康”是沃森生物的初心和使命。沃森生物将健康可及议题作为公司战略性议题，纳入董事会监督管理范畴，通过加大海外发展中国家 / 地区市场布局力度、加速优质疫苗研发进程、提升项目运营地公共卫生能力、落实公平定价政策等系列实践，持续推动疫苗产品惠及更多人群，让健康更可及。沃森生物积极响应“一带一路”倡议，充分利用研发和产品优势，大力拓展海外尤其是发展中国家市场，不断提升海外疫苗市场占有率，让疫苗覆盖更多的地区和人群。

在2021年5月21日全球健康峰会上，习主席宣布“中国支持新冠肺炎疫苗知识产权豁免”，同时“支持本国疫苗企业向发展中国家进行技术转让，开展合作生产”。授人以鱼不如授人以渔，沃森生物多年来积极推进本地化生产，带动当地疫苗产业链建设，促进发展中国家/地区的疫苗产业升级。在疫苗专班和外交部、商务部等部委，以及多个驻外大使馆的支持帮助下，沃森生物与印度尼西亚、摩洛哥等国家共同探讨本地化合作模式，2022年有多个技术转移项目正在开展，包括印尼新型冠状病毒mRNA疫苗项目和13 价肺炎球菌多糖结合疫苗项目、摩洛哥13价肺炎球菌多糖结合疫苗项目等。基于沃森生物丰富的技术转移经验，帮助合作国搭建生产工艺体系，提供技术支持和专业指导，为发展中国家健康赋能。

四、公司员工及股东情况

沃森争议最大的也是他的股东情况，因为公司没有实控人，所以这一点让市场很顾忌，而且第一大股东刘俊辉还很早就没在沃森担任职务了，所以最近的频繁大宗交易，就是他所为，另外很不好看的一点就是，因为从沃森创立至今，董事长李云春一直在给核心员工激励和分摊股份，以及在公司经营最困难的时候被迫卖股，导致自身的持股非常少，所以这两年为了增加持股全，又注册了个成都喜云，让公司核心管理层和李云春共同持股公司，增加自身的持股话语权，也就是李云春自身持股+成都喜云持股的比例（李占最大）+广州盈沃，整体持股数量还是增持的没有流失，所以在这我纠正一下，我认为公司依旧是好公司，业务和员工福利等都没问题，至于股价这个没法做过多的判断。

另外，前十大流通股东中，睿远和首富钟睒睒也在沃森的前十大股东中，在年报披露之前，大家还以为首富和睿远清仓了，现在看核心人员依旧看好公司发展，跟我一样的看法，我对沃森未来的预期主要还是在出海以及给发展中国家提供优质疫苗，而且我也坚信沃森能做到和做好这些点。

最后总结一下：以上内容仅作为我个人的思考和公司的价值成长记录，不作为任何投资建议！不管市场股价如何，至少现在的沃森手里有钱了，可以自己专心疫苗研究，做自己想做的事情！就像李董说的：惟改革者进，惟创新者强。公司成立之初取名“沃森”，以表示崇尚科学家创新钻研之精神，言明立志生命科学领域创业之意图，将创新刻进公司基因，将担当融入公司血脉，致力于实现“让人人生而健康”。