【海通轻工】乘海外东风扬帆起，二轮车龙头布局正当时
股海捞针
买买买的韭菜种子
2023-05-06 22:57:28
🌟 两轮车是短距离交通的核心工具，按照动力来源可以分为自行车、两轮电动车和摩托车三类，不同细分市场需求有所差异。摩托车是印度（22年销量1263万辆，销售额243亿美元）和东南亚国家（22年销量1060万辆，销售额250亿美元）重要交通工具，自行车中的电踏车在欧洲和日本尤为流行（21年全球销量约700万辆），两轮电动车主要流行于中国（22年销量约6000万辆）。
🌟 碳中和目标利好摩托车电动化转型，印度及东南亚国家纷纷出台“限油换电”政策。印尼、泰国、越南、印度等国家大力发展电动交通产业。电动两轮车碳排放量低、噪音低、能源来源广、利用效率高、购置及维护费用低。电动摩托车和燃油摩托车之间的性能鸿沟不断缩小。电动汽车与电动两轮车核心组件方面重叠度高，新能源车行业快速发展将极大利好电动两轮车行业。
🌟 印度及东南亚市场环境与2000-2010年的中国较为相似，具体表现为：“禁摩令”陆续颁布，城镇化率快速提升但城镇公共交通系统发展缓慢，人均收入有限。参考“禁摩令”后中国电动两轮车行业的快速发展，我们认为东南亚（19年摩托车注册量2.21亿辆）及印度（19年二轮摩托车注册量2.2亿辆）市场有极为广阔的两轮车“油换电”市场。
🌟 我们认为，中国电动二轮车有望复刻自行车、摩托车出口发展趋势，抢占国外市场，承接全球需求。中国已发展成为世界第一大自行车出口国和第一大摩托车出口国，2018年中国自行车出口比例达89%，2019-2021年中国摩托车出口比例分别为54%、33%、35%。目前我国国内电动两轮车市场较为成熟，出口业务刚刚起步。2020年中国电动自行车出口量占整体出货量比例仅为5.2%，仍有较大提升空间。
🌟 当前，海外电动二轮车市场处于发展初期，各品牌积极布局，我国两大电动两轮车龙头雅迪、爱玛全速发力，海外工厂及渠道稳步铺设。凭借先发的战略布局、灵活的战术调整速度和高效的供应链效率、资深的渠道运营经验，国外二轮车市场星辰大海，龙头雅迪&爱玛扬帆正当时。
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