【海通传媒】掌阅科技观点
小哥哥
全梭哈的半棵韭菜
2023-06-07 16:17:54
【海通传媒】掌阅科技：AI有望重塑数字阅读体验，稀缺入口+丰富版权ip储备+智能阅读产品值得重点关注
公司是优质数字阅读公司，公司旗下的掌阅APP、得间APP等产品在行业地位领先，2022年以来公司加大免费阅读推广力度，再造新的流量入口，2022年公司MAU用户达1.7亿，同比21年底的1.5亿人次实现进一步增长。IP衍生方面，由公司IP改编的动漫《独步逍遥》、《绝世武魂》、《逆天至尊》、《元龙》等在腾讯多个动漫平台同步更新。公司2022年实现营收25.82亿元，同比增长24.71%，未来随着AI技术的进步和智能阅读的推进，公司收入高增长有望持续。
我们一直看好在C端有大量用户的产品型公司，AI将持续带来相关产品体验的提升，进而进一步提升arpu值。就掌阅所处的数字阅读行业来看，我们认为生成式AI能带来以下几点变化：1）阅读文章内容的摘要提炼与核心干货总结。该功能可以节省用户阅读时间，提升阅读兴趣以及大幅提升用户获取内容的效率，且海外已有成功产品尝试（如对论文直接提取核心结论等）；2）和内容/作者实现交互，实时解答对文章内容的疑问或延伸更多内容，实现“定制化”的阅读体验。目前的数字阅读仍然是单向交互，阅读中出现的任何疑问无法实时交互得到解答，参考现在长短视频的交互体验，弹幕评论已经成为内容的一部分，数字阅读也完全可以在大模型能力下实现更多交互和内容的延展，丰富阅读体验。3）AI创作工具：推出针对作家端的辅助创作工具，利用大模型的写作能力，通过关键词、场景设定等续写、创作小说作品，提升内容产能。4）跨模态生成：以ChatGPT4.0为代表的大模型具备多模态生成能力，未来文生图、文生漫等技术成熟后，有望实现跨模态创作，打破行业天花板。
公司拥有数字阅读内容储备近300TB，手握大量优质版权IP，优质的语料数据可以训练公司数字阅读垂直领域模型，打造自身的竞争优势。此外生成式AI技术可以增加内容生产的多样性，将数字阅读行业的IP低成本、高质量、多模态衍生，长期看使得文字类IP内容转化成影视、动漫、游戏等版权素材成为可能，极大提升IP开发效率，从而进一步提升IP的无形资产价值。
公司是优质数字阅读公司，公司旗下的掌阅APP、得间APP等产品在行业地位领先，2022年以来公司加大免费阅读推广力度，再造新的流量入口，2022年公司MAU用户达1.7亿，同比21年底的1.5亿人次实现进一步增长。IP衍生方面，由公司IP改编的动漫《独步逍遥》、《绝世武魂》、《逆天至尊》、《元龙》等在腾讯多个动漫平台同步更新。公司2022年实现营收25.82亿元，同比增长24.71%，未来随着AI技术的进步和智能阅读的推进，公司收入高增长有望持续。
我们一直看好在C端有大量用户的产品型公司，AI将持续带来相关产品体验的提升，进而进一步提升arpu值。就掌阅所处的数字阅读行业来看，我们认为生成式AI能带来以下几点变化：1）阅读文章内容的摘要提炼与核心干货总结。该功能可以节省用户阅读时间，提升阅读兴趣以及大幅提升用户获取内容的效率，且海外已有成功产品尝试（如对论文直接提取核心结论等）；2）和内容/作者实现交互，实时解答对文章内容的疑问或延伸更多内容，实现“定制化”的阅读体验。目前的数字阅读仍然是单向交互，阅读中出现的任何疑问无法实时交互得到解答，参考现在长短视频的交互体验，弹幕评论已经成为内容的一部分，数字阅读也完全可以在大模型能力下实现更多交互和内容的延展，丰富阅读体验。3）AI创作工具：推出针对作家端的辅助创作工具，利用大模型的写作能力，通过关键词、场景设定等续写、创作小说作品，提升内容产能。4）跨模态生成：以ChatGPT4.0为代表的大模型具备多模态生成能力，未来文生图、文生漫等技术成熟后，有望实现跨模态创作，打破行业天花板。
公司拥有数字阅读内容储备近300TB，手握大量优质版权IP，优质的语料数据可以训练公司数字阅读垂直领域模型，打造自身的竞争优势。此外生成式AI技术可以增加内容生产的多样性，将数字阅读行业的IP低成本、高质量、多模态衍生，长期看使得文字类IP内容转化成影视、动漫、游戏等版权素材成为可能，极大提升IP开发效率，从而进一步提升IP的无形资产价值。
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