当谈到公牛集团时，其销售模式和渠道结构与晨光非常相似，并且在去年取得了140亿的收入。有两个明显的优势让公司稳定了基本盘：转换器和强开。不论线上还是线下渠道，公牛集团都占据绝对份额领先地位。多年来，公司在产品结构优化方面做出了大量工作，这在报表上得以体现。去年，公牛集团通过提高产品价值和利润率，为业绩表现注入了新动力。此外，在门店建设方面，公司也从20年开始发力，不断扩大业务范围，特别是在智能电工照明领域。该部分呈现出逐步提高骑车量的趋势，并通过连带率提高了业绩。

除了稳定的基础业务，公牛集团也准备朝着未来的成长领域发展。在新能源、充电桩、充电枪和智能照明方面，公司已经打下坚实的基础，并且有着巨大的成长空间。总体来说，公牛集团在未来具有高质量的成长潜力，这也是公司的投资价值所在。

公牛集团是我国民用电工行业的龙头企业，成立于1995年。公司最初主要经营转换器、插线板和墙壁开关插座等基础民用电工产品，后逐渐拓展业务至LED照明、数码配件、新能源充电枪、充电桩、无主灯和移动储能等领域。

公牛集团的业务发展非常稳健，即使在疫情和地产压力的双重打击下，公司在2022年依旧实现了约15%的收入和利润增长，具有较强的经营韧性。转换器业务是公司现金牛业务，市场份额已达到60%左右，保持着稳健的表现。智能电工照明业务是公司的第二成长曲线，仍在加速发展中，2022年时同比增长率超过20%左右，成为公司业务增长的主要动力。此外，无主灯、新能源充电枪、充电桩等新业务的增长潜力广阔，公司未来发展空间十分充裕。

公司的渠道模式以经销为主，直销为辅，海外业务占少部分，通过扁平化经销体系覆盖了多达110万家终端网点，形成了竞争对手难以复制的渠道优势。未来，公司将把海外业务作为战略支点之一，大力推动公牛品牌的出海。

综上所述，公牛集团在民用电工领域占据着领先地位，在各个领域都拥有强大的实力和潜力。公司未来可以继续保持稳健的增长态势，并通过扁平化经销体系和海外业务的拓展，进一步扩大市场份额。

公牛集团历史发展可分为三个阶段。在1995年到2007年期间，公司聚焦于转换器单一产品的经营，并实现了行业绝对领先的位置。从2007年到2014年，公司逐步将强开业务做到了行业领先。2014年后，公司开始扩展产品线，加速延展，同时也将产品向功能化和智能化升级。公司内部管理也开始进一步精益化和数字化升级。

具体表现是公司扩品类的节奏加快，例如在2014年切入了照明业务，在2016年切入了数码配件业务，在2021年切入了新能源业务，以及在2022年切入了智能无主灯业务。同时，公司还成立了公牛业务体系办公室，构建集团的精益管理目标体系、规则体系和方法论案例体系，帮助公司持续进行产品创新和降本增效。

股权结构方面，公牛集团的实控人为阮丽萍、阮寻和阮学平，合计持有公司约86%的股权。公司各子公司分工明确，例如强开LED、数码配件和新能源等业务都有相应的全资子公司负责生产和销售。

通过上述发展历程可以看出，公牛集团在聚焦核心产品并逐渐实现行业领先地位后，开始向功能化和智能化方向升级，并通过加速延展和提高内部管理水平来不断扩大产品线和提升企业运营效率。