【中金医药邹鹏】
王小明
长线持有
2020-11-08 22:48:16
【中金医药邹鹏】最近医保谈判，把医药二级市场搞得血雨腥风，最近跟投资者和监管机构的朋友们聊天交流，得出一个大致的框架性结论，供大家参考指正：
1、任何一项全国性的政策，引导产业预期是第一位的，绝对不是为了单纯以省多少钱为目的。如果以省钱为维度来揣度政策目的，未免格局太低。想想为了扶持新能源汽车，国家以千亿计的补贴，烧出目前的产业格局，医保短期省的这些钱，不值一提。
2、政策需要达到一个怎样的产业引导预期呢？就是彻底断绝企业通过低技术含量业务赚钱的念想，彻底转型去提升技术水平。我觉得一个标准就是以后企业有没有能力去赚全球的钱，符合全球化标准的，就是政府鼓励的方向。中国作为目前全球第二大医药市场，必须有全球化的企业，这就是政府的目的。
3、短期降价太猛，会不会影响企业创新动力？答案是不会，因为市场并没有因为医保控费而萎缩，医保支出还在保持双位数增长，企业研发投入还在加速提升。这就是政策指引的预期。市场体量就在那里，拿不拿得到凭本事。
4、很多企业没有现金流死掉了怎么办？这个答案很残酷，作为国家来讲，最终的结果是需要有十来家企业最终站到全球的舞台上就够了，至于是谁通过怎样的方式从国内的竞争尸山血海中爬出来，这不重要。重要的事最后有没有人能代表中国参与全球竞争。科创板和注册制实际上是在鼓励企业加大研发杠杆，鼓励全社会为科技树进化买单。很多企业只能放手一博，要么等死，要么稀释股权融资加杠杆，拥抱变化。
5、医保政策会不会有变化？一定会有，我个人判断就在未来2-3年，当有全球化产品，或优效性产品出现的时候，医保一定会给予单独定价，这必然是政策预期的一部分。如果优秀产品不给予溢价，政策就失去了指引预期的意义。让好产品赚到钱，很重要！
所以从宏观格局看，长期我对国内医药市场极度乐观，短期有阵痛、因为还在淘汰落后产能，2-3年后一定会迎来一个新的时代。变化已经在酝酿，资本市场也会提前反应。不成熟的观点，请大家指正
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
片仔癀
工分
8.95
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据