第一大股东中国化学工程股份有限公司持股 58%。截至 2021 年三季度,化学工业第三设
计院有限公司持有公司 58.13%股份,中国化学工程股份有限公司持有化学工业第三设计院
有限公司 100%股权,中国化学工程集团有限公司持有中国化学工程股份有限公司 35.72%
股份,进而间接对东华科技绝对控股,持股比例 20.76%。东华科技下属主要有 7 家控股参
股公司,涉及化工、环保工程、生物降解材料、污水处理和景观生态建设等各个领域。
化工工程建设领域龙头,煤化工工程业务迎发展良机 公司煤化工与化工工程业务占比超 9 成,煤化工行业整体处于回 暖时期,盐湖提锂及磷化工等亦有望贡献工程收入,中长期看实业增厚利 润稳定增长。煤化工受益于政策定调(原料用能不纳入能源消费总量控制) 及经济性出现(原油价格超 80 美元/桶),十三五搁置建设项目或重启, 根据十四五规划,煤制油/天然气/烯烃/乙二醇工程对应工程投资额为 390.6/593.7/414/376 亿,公司乙二醇工程市占率近七成,其他煤化工领域 亦有项目经验,有望行业回暖期业务端迎发展良机。
工程端紧跟市场动向,拓展盐湖提锂、钛白粉及新能源领域 1)盐湖提锂:国内潜在工程空间为 530 亿元,万吨级工程建设能力及产 能达产速度是两大竞争优势,公司 2021 年签订西藏 EPC+O 万吨订单(施 工 21.2 亿+运营 10.7 亿),计划三年达产有望领先行业。2)其他工程: 目前氯化法制钛白占全国总产量 9.1%,环保助力氯化法快速扩张,公司氯 化法技术具有垄断优势;公司签订 4 万吨/年磷酸铁 EPC,受益于锂电池放 量,相关业务或迎大发展。
目前我国对碳酸锂进口的需求极大,国产化亟待解决。碳酸锂的主要生产国是智利、美国、 澳大利亚和中国。虽然我国拥有丰富的资源储量,但是国内锂产品加工原料对外依存度达 80%(进口锂辉石加工占比 66%,进口高浓度卤水加工占比 18%),主要原因系:一是矿石 提锂中锂云母资源生产成本居高不下,锂辉石矿石资源或地理开采难度大,或品质差分布 散,基本无法长期满足碳酸锂生产企业需求;二是卤水提锂技术仅掌握在 SQM、FMC、和 Chemetall三家手中,技术壁垒使得国内企业不得不从国外进口镁含量较低的高浓度卤水。与陕煤多领域合作,对外投资推进 PBAT+DMC 实业布局。7 月 14 号,公司公告投资参股
新疆曙光绿华生物科技有限公司和榆林化学榆东科技有限责任公司,其中:1)计划出资
5000 万元,股权占比 5%,联合安徽曙光和新疆绿原共同投资设立新疆曙光绿华生物科技
有限公司,并由曙光绿华投资建设和运营“10 万吨/年 BDO 联产 12 万吨 PBAT 项目”。
建设周期约 26 个月,投资估算工程报批总投资 35.69 亿元,其中建设投资 33.50 亿元;2)
计划投资 5000 万元,股权占比 20%,联合陕煤集团榆林化学有限责任公司共同投资设立榆
林化学榆东科技有限责任公司,投资、建设、运营“煤炭分质利用制化工新材料示范项目
50 万吨/年 DMC(碳酸二甲酯)一期工程项目”。一期建设规模为 10 万吨/年高纯 DMC,
建设期为 18 个月,投资估算,一期工程总投资 8.49 亿元,其中建设投资 8.31 亿元,实业
领域投资持续布局,全流程有望完全打通。
作为工程建设领域龙头,公司或将业务重心放在主营化工工程行业,在多领域具有垄断地位的技术优势将助力公司持续巩固传统优势产业,同时紧跟政策
大力拓展新产业并取得优异成绩,考虑到公司主营业务领域依然维持着高景气度,未来公司业绩有望中长期稳健增长。
以上逻辑供大家参考。