【高测股份】 最新交流情况更新【东吴机械】

1、高测股份总部位于青岛，轮胎检测起家，16年进入光伏硅材料切割市场（切片设备+切割工具），20年上市后公司业务进一步延伸至切片加工服务，并将金刚线的应用成功延伸到半导体、磁材和蓝宝石，打造出“轮胎检测+光伏材料切割+半导体、磁材和蓝宝石切割+切片代工”四条业务增长曲线。高测股份定义自身是一家以“技术驱动”而不是产量驱动的高新技术企业，研发费用率保持10%左右，大幅领先行业平均水平。

2、公司新进入切片服务行业，未来实现35GW切片的产能。分别为：（1）通威永祥5GW项目，目前正在产能爬坡，21Q4完成满产。（2）乐山20GW：一期6GW（配套京运通），预计22Q2实现一期6GW的切片产能；二期14GW。（3）建湖10GW：一期5GW项目，21年9月底开工，预计22Q3达产；二期5GW预计在23Q3达产。因此我们预计22年约16GW产能，单GW切片服务净利润约600万元，按产能测算的切片代工服务22年能带来近1亿元利润（实际年产值低于该值）。

3、切片代工的收入分为三部分：（1）客户付的代工费，假如代工费0.5元/片，1GW产能的代工费为5000万。（2）多片收入。如果高测和用户约定每公斤交10张片，那么多切出来就可以自己卖。目前代工费和片子的价格比为1：10，这意味着如果高测能够多切出1%的片且卖掉，由于没有料的成本，高测就增加了10%的收入。（3）过程中报废棒料的回收等。

4、高测股份基于“分工效率+技术比较优势”的逻辑布局切片服务业务，平衡点在于高测的切片成本相对于市场上或者客户自己的切片成本之间的比较。进入切片市场帮助公司获得一手大规模跑量的产品数据&反哺设备研究和调试&避免设备被模仿，进一步巩固技术优势&充分享受技术红利。

5、7533战略：21年高测切片机基本达到了75%的占有率；金刚线22年年末的时点上争取达到33%。

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