本周复盘总结： 8月行业销量超预期， 9月旺季值得期待，本周汽车板块多数上涨。涨跌幅排序： 香港汽车指数>SW商用载货车>SW乘用车>SW商用载客车>SW汽车零部件。已覆盖标的中涨幅前三：文灿股份、松原股份和赛力斯。

本周团队研究成果： 1）完成终端品牌草根调研； 2）外发点评：欧盟对中国新能源车反补贴调查点评； M7/A07等重点新车上市点评；理想汽车/小鹏汽车/长城汽车/长安汽车/上汽集团/广汽集团8月产销点评； 3）外发新能源车9月月报。

主线一【 拥抱AI+汽车智能化】 ：战略看多H+A股整车板块！ 港股整车优选【 小鹏+理想+蔚来】 等， A股整车优选【 长安汽车+比亚迪+长城/广汽/上汽等】 。零部件三条布局思路： 1） L3智能化核心受益环节：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润）+线控底盘（耐世特+伯特利+拓普集团） +软件算法/检测（中国汽研等）等。 2）华为汽车产业链标的。整车及零部件合作伙伴（长安+赛力斯+江淮+奇瑞/瑞鹄模具）。 3）以特斯拉产业链为代表的电动化核心硬件。 T链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。

主线二【 拥抱汽车出海大时代】 ： 优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽） +两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。