【万邦医药】公司价值分析和上市预测，CRO行业后排选手-韭研公社

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【万邦医药】公司价值分析和上市预测，CRO行业后排选手

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全梭哈的老韭菜

2023-09-28 10:57:26

风险提示：新股上市存在不确定性，新股预测纯粹个人观点，不作为买卖依据。市场有风险，投资需谨慎！

公司概况：

安徽万邦医药科技股份有限公司主营业务是提供药学研究和临床研究服务，通过合同形式为医药企业和其他医药研发机构提供专业化医药研发外包服务（CRO）。

公司是国内较早开展药物研发服务的 CRO 企业之一，现有客户覆盖国内知名药企，包括华润集团旗下如华润赛科、华润双鹤药业等多家公司，以及科伦药业、上海现代制药、济川药业等，在仿制药领域经验相对丰富。

财务情况：

公司2020-2022年分别实现营业收入1.39亿元/2.11亿元/2.61亿元，YOY依次为35.02%/51.72%/23.54%，三年营业收入的年复合增速36.27%；实现归母净利润0.55亿元/0.82亿元/0.99亿元，YOY依次为104.94%/50.18%/20.60%，三年归母净利润的年复合增速54.83%。最新报告期，2023年1-6月公司实现营业收入1.65亿元，同比上升53.28%；实现归母净利润0.54亿元，同比上升50.23%。

根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现归母净利润8287.50万元至8712.50万元，较上年同期变动20.24%至26.40 %。

可比公司：

综合考虑业务与产品类型等方面，选取泰格医药、博济医药、百花村、阳光诺和、诺思格、百诚医药为万邦医药的可比上市公司；从上述可比公司来看，2022年平均收入规模为16.30亿元，销售毛利率为46.20%；剔除负值和极值的可比PE-TTM（算术平均）为33.65X；相较而言，公司营收规模低于行业可比公司平均，毛利率高于行业可比公司平均。

大数据分析：

公司涉及概念：CRO、医药等。

公司所处CRO赛道，近两年该行业整体处于下行趋势（A股上市公司股价），行业热度较差；公司发行市盈率较行业平均水平偏高；公司发行价较近期新股发行价偏高；公司净利润近年来以及近几个季度仍处于上涨趋势，但增速放缓；近期新股热度处于较高状态，无破发新股。综上所述，基于新股热度，公司上市或不会破发，但收益也较为有限。

特别注意，中签缴款存在一定风险！

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