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光伏：隆基硅片报价下调，终端需求回归均衡

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-16 23:01:40

光伏：隆基硅片报价下调，终端需求回归均衡

⛳12月16日，隆基公布新一轮硅片报价，158/166/210尺寸硅片报价下调至4.83/5.03/5.85元/片，较11月30日报价下调0.29/0.29/0.35元/片，较中环12月2日报价-0.27/+0.03/-0.30元/片；据PVInfoLink，本周单晶166/182/210硅片成交价分别下滑0.1/0.1/0.15元/片至5.0/4.9/5.7元/片。我们认为：

（1）硅料、硅片价格下调，终端需求回归均衡：近期硅料、硅片价格进入下行通道，预计受终端需求不及预期、电池组件厂采买量较低的影响，同时硅片厚度正由170μm加速朝着更薄的165μm规格切换，下跌幅度也包含对不同厚度硅片价格的体现；目前硅料、硅片成交价下降，产业链博弈或将结束，终端需求有望向好；
（2）2021-2022年全球需求高增，持续推荐紧缺环节：我们预计全球2021年是光伏需求大年，新增装机或达170GW（供应链限制的组件需求），同增约30%，2022年预计210-230GW，行业高景气背景下硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间、玻璃供需阶段性缓解。

💡投资建议：光伏需求拐点已全面体现，之前我们的逻辑框架全面兑现。当前行业估值性价比高，推荐三条主线：（1）竞争格局稳定，龙头优势明显，长期成长性标的：硅片（隆基股份、中环股份），胶膜（福斯特）；（2）供需边际向好或者短期偏紧：光伏EVA树脂（联泓新科，东方盛虹），硅料（通威股份、大全能源），海外逆变器（阳光电源、关注锦浪科技、固德威、德业股份等）；（3）盈利修复环节：玻璃（亚玛顿、关注福莱特、福耀玻璃、信义光能），胶膜（福斯特，关注海优新材），大尺寸电池（爱旭股份），一体化组件（关注晶澳科技、天合光能）。

🔔风险提示：新能源装机及政策不及预期、价格波动超预期。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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