山西汾酒及渠道跟踪反馈 三季度增速情况:预计7、8月收入增速30%、利润增速接近翻倍,9月截止目前汾酒系列17亿,预计21Q3营收增速35%-40%、利润增速70%左右。 青花系列情况:21H1青花系列接近40亿,同增90%多,其中青花30+复兴版约12-13亿,青花25约4-5亿,青花20超20亿。预计21全年青花30+复兴版完成20亿体量。 玻汾系列情况:21H1玻汾35亿左右,增速80%,下半年严控玻汾,1-8月增速70%,预计21全年玻汾增速落在50%水平。 巴拿马+老白汾情况:21H1巴拿马+老白汾35亿左右,其中巴拿马增速50%以内,老白汾翻倍。 竹叶青、杏花村系列:21H1杏花村3亿,21Q3约1-2亿,21全年两位数增长目标;竹叶青21H1约7亿,9月旺季预计出部分货,竹叶青诉求目标高。 汾酒终端数量:青花系列终端7-8万家,巴拿马系列10万+家,其余为玻汾系列。 费用投放情况:下半年会增大费用投放力度,计划费用下半年有大十几个亿,三季度比较平稳,四季度可能加大投放力度培育复兴版。 青花40动作:预计省内选择50家经销商成立类似于水井坊的高端销售公司,以厂家主导、商家投资来合资运营,在成立一年且运营较好的情况下预计会在全省范围内推广。 青花25销售情况:目标40万箱,预计可超预期完成目标,公司接下来会进行控量。 山西核心销售区域:1-8月太原营收18亿+,但全年营收不得超23亿;21H1晋城营收约4亿。 山西白酒市场规模:18年大致100亿,20年大致120亿,山西整体酒类规模180亿。 研究员观点:短期来看,预计21Q3延续稳健高增,21H2控玻汾、放青花,全年开门红高确定性;中长期来看,汾酒作为老四大名酒、清香龙头品牌力毋庸置疑,未来紧抓青花30战略单品,向下带动青花20/向上推动青花40,青花系列势能向上,引领十四五期间新成长。
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