LED灯具 1、主营业务： 公司是国内户外/工业LED灯具龙头出口商，2021年LED照明细分产品出口位居国内前三,较早进入国际LED品牌商供应链打造产品护城河。 2、核心亮点： （1）公司已成为北美细分照明市场上少数的产品款式规格齐全、具备快速响应及交付能力的企业之一，2023年上半年北美市场收入占比为87.93%。 （2）公司客户包括国际照明巨头欧司朗、飞利浦等，针对美国市场出口排名居首，且公司工业照明灯具工矿灯居国内出口全球市场企业第二。 （3）公司在巩固户外和工业照明领域优势地位的基础上，向特种照明应用领域延伸以丰富产品矩阵，包括植物照明、体育照明、防爆照明三大新兴领域。 3、行业概况： 行业节能减排趋势已定，但当前中高功率LED照明渗透率仍然较低，其中2021年我国道路照明领域中LED照明渗透率仅为29.6%，远不及我国LED照明整体渗透率的80%，户外/工业等应用领域替换潜力巨大。 4、可比公司：立达信、光莆股份、得邦照明等。 5、数据一览： （1）公司2020-2022年分别实现营业收入6.32、12.25、10.9亿元，三年复合增速31.33%；归母净利润0.59、1.06、1.34元，三年复合增速50.7%。发行价格41.18元/股，发行PE22.63、行业PE18.47，发行流通市值7.38亿，市值30.1亿。 （2）2023年1-9月预计实现营业收入10.01亿至10.41亿元，同比增长20.04%至24.84%；归母净利润1.14亿至1.2亿元，同比增长6.99%至12.62%。 （部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）