浙商证券：渗透率低、空间大、增速快，智能割草机器人行业有望进入加速发展期

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①受益于直流电（锂电池）动力发展，割草工具进化到智能割草机器人的时代，从割草机割草机器人，移动范围扩大，便捷性提升，相应的市场需求也在快速增长。②基于算法在割草机器人领域应用，智能(无边界)割草机器人的推出可以解决当前市场痛点，将大大加快割草机器人的行业渗透的速度，有望超市场预期。③美国加州禁止使用燃油割草机，打响了政策第一枪。环保低碳大势所趋，美国其他州&其他国家或地区有望陆续加大对产品动力源管控，或助推以直流电（锂电池）为主的割草机器人渗透率加速提升。

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】浙商证券认为，割草机器人渗透率较低，空间大、增速快，处于起步阶段；部分市场还存在较大痛点尚未解决，技术&产品核心功能为当前阶段的主要驱动因素；当产品性能逐步提升解决痛点，整体割草机器人增速远不止于此。1）割草机器人行业：空间大、增速快，低渗透率，目前处于起步阶段

受益于直流电（锂电池）动力发展，割草工具进化到智能割草机器人的时代，从割草机割草机器人，移动范围扩大，便捷性提升，相应的市场需求也在快速增长。根据Grand View Research数据，2020年全球割草机行业规模301亿美元；而2020年全球割草机器人目前市场约13亿美元，渗透率仅约4%，预计20-25年CAGR为12%，增速显著快于割草机行业。

当前市场主要痛点：传统割草机器人大部分需要预埋线，花费时间和财力成本/割草效率低/部分雨天不可用/不适用美国边界复杂的草坪等。基于算法在割草机器人领域应用，智能(无边界)割草机器人的推出可以解决当前市场痛点，将大大加快割草机器人的行业渗透的速度，有望超市场预期。2）政策催化：海外环保政策指引，基于直流电（锂电池）的割草机器人快速发展

美国加利福尼亚州禁止销售一些以燃气为动力的设备，包括草坪设备、发电机和高压清洗机，打响了政策第一枪。环保低碳大势所趋，美国其他州&其他国家或地区有望陆续加大对产品动力源管控，或助推以直流电(锂电池)为主的割草机器人渗透率加速提升。

3）割草机行业竞争格局：破局仍回归产品力和产品力

①渠道壁垒：割草机海外以线下商超&经销商销售为主，目前割草机行业玩家与海外商超&经销商大多已有较长合作时间，新兴玩家或存在壁垒。富世华、宝时得、格力博、大叶Gu份、泉峰控Gu等多家老牌手工具玩家角逐割，已深耕割草机市场。根据美亚BS榜单：富世华亚马逊排名靠前&价格高;宝时得(worx)、美国本土品牌MTD(robomow主销欧洲)榜单位居前列。一方面说明当前价格高的割草机器人存在较大的市场接受度；另一方面，表明存在痛点的产品尚且如此，若当前痛点解决，其背后巨大的购买力可期。②如何破局：线上平台如亚马逊对割草机有政策倾斜：2021年11月17日亚马逊发布对2022年FBA物流政策调整，其中“对于总销售价格超过500美元的割草机和除雪机商品，将销售佣金从15%降至8%”。海外线下商超&经销商重视产品自身产品力&看重品牌保障，基于原有“海外品牌力&公测产品力”有望突破当前行业格局。对标：九号公司、科沃斯、大疆、泉峰控Gu、大叶Gu份。

 

来源：浙商证券