【大亚圣象：职业经理人到位开启管理新纪元】国君建材 鲍雁辛 黄涛

公司公告经董事长陈建军先生提名，聘任吴谷华先生为公司总裁、董事会秘书。

点评：

1）职业经理人到位或开启管理新纪元。我们认为陈建军自2020年6月19日继任大亚圣象董事长，正式宣告了大亚管理权的尘埃落定；而此次吴谷华先生作为职业经理人接任总裁，或宣告新一代大亚高层管理团队组建，公司后续管理机制有望进一步理顺。

2）圣象作为地板第一品牌，龙头优势明显。我们认为“圣象”作为地板行业内第一品牌，龙头优势明显，圣象地板2020年地板销量5485万平米，销售额约58亿元，全行业销量是第二名大自然地板的近两倍，市占率超过13%。同时从毛利率角度对比，大亚圣象较同行业上市公司均偏高，体现出一定的品牌溢价能力。 我们认为新一代管理层依托圣象的龙头优势，继续加码零售端渠道布局、产品升级换代，有望实现强者恒强。而工装渠道，受益精装房占比提升，大亚圣象有望凭借自身品牌与规模优势，占据精装房市场最优质的客户资源，继续实现稳步增长。

3）我们预计公司2021-2022年净利润6.84、8.02亿，同比增长10%、17%，对应2022年PE仅 9倍，估值在地产后周期消费品建材中处于低位，维持重点推荐。