周末舆情热度：

①流感-联防联控机制发布《关于做好冬春季新冠病毒感染及其他重点传染病防控工作的通知》/四类药品本月热销 零售药店阿奇霉素日均销售额同比增长超285%（特一药业、四环生物、桂林三金等）；

②华为汽车-长安汽车与华为签署“投资合作备忘录/华为黑科技曝光！自动泊车全程无干预（长安汽车产业链-长安汽车、中汽股份等，自动泊车-捷顺科技、五洋停车等）；

③智能驾驶-马斯克证实特斯拉开始向员工提供FSD V12自动驾驶/鸿蒙智行28号发布会强调的是智驾：高阶智驾，更进一步（万集科技、金溢科技、华阳集团等）；

④北交所-在本次北交所行情中出现连续大涨的公司，都将异常波动的原因解释为“属于正常市场行为”（北交所-凯华材料、峆一药业等，创投-九鼎投资、中迪投资等）；

⑤数据要素-数据交易链正式启用 十省市实现“一地挂牌、全网互认”/国家数据局局长刘烈宏：下一步研究实施“数据要素X”行动（易华录、零点有数、浙数文化等）；

⑥旅游/大消费-广东印发进一步提振和扩大消费若干措施的通知/多国宣布对中国免签，出境游受催化，关注政策不断催化下出入境游行业稳步修复（众信旅游、中央商场、华天酒店等）；

【明日思路】
简单聊两句，先说不好的，再讲板块思路：过去的经验，通常周末大热的，周一的反馈都偏兑现，容易高开低走。

A。北交所的一些选股思路

北交所打到周五，算是明确趋势性行情。（级别够大，热度够高）

当然，同时也意味着，涨多了，面临波动风险。

这里，首先要明确北交所这个别想太多，当成一个情绪炒作题材去看待就好。从情绪的角度看，既然炒起来了，短期应该是没有结束的。剩下重点就是节奏上的把握。

有几种选股思路：

1）看强上强的话，就是开盘分时最强的接力追涨；以及这波趋势最强的分时低吸。

2）更稳妥一点的，等出现板块明显分歧之后的，逆势主动走强票。

以及参与这个，就是要注意仓位控制，先输得起，才玩得起。还有你没发现，龙虎榜上，买榜金额基本都不大么，过1000的都很少，为啥？大家都谨慎啊。30厘米的波动不是闹着玩的。反过来说，行情这么大，买榜金额目前还没有上去，说明应该是没到极致高潮的，还是有交易机会的。我觉得比较稳妥的话，就是思路2）。

B。长安华为

这个事情小作文事先张扬，没法分析。考虑看A做B吧。首先先看东安和长安的情况。如果能巨量一字封死。

那么看看有没有啥套利机会。如果他俩没能封死，就拉倒。准备一下

C。地产

周末北交所，长安华为，还有发烧大热，地产反而没啥人讨论，但是这里是有政策预期的。可以留意下这个顺周期方向的异动。

以及大思路上，我认为这里进入月底的佛系期，有好机会搞一点，没有就不硬搞。

要么也是配置式的低仓位。错过上一波，这里就佛一点，不是补救的好时机。

真说看好的话，我更看好顺周期。地产，消费啥的。（轮动思路）

【建投医药周报观点】

中药及药店最新观点：前期调整充分，呼吸道疾病高发提升关注度全国流感样病例呈上升趋势，流感病毒检测阳性率同比增加。今年冬天的优势毒株与去年一致，均为A(H3N2)亚型，目前药物仍有效。中药：①品牌延展、渠道扩张、定价能力强的品牌中药企业将逐渐步入高质量发展阶段，看好华润三九、东阿阿胶、太极集团，建议关注江中药业、葵花药业、康恩贝。②政策红利持续释放，中药处方药放量可期，建议重点关注以岭药业、康缘药业、昆药集团、天士力。③估值处于历史偏低水平。药店：①消费力有望边际向好；②门诊统筹政策逐步明晰；③经营高基数影响边际减弱，药店增速或将逐季向好；④估值进入历史低位。建议重点关注益丰药房、老百姓、一心堂、健之佳，建议关注漱玉平民、第一医药、达嘉维康、华人健康。——其他板块观点：处方药：技术驱动，创新升级；政策触底，传统转型，看好恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、康诺亚生物，看好减重药物、老年痴呆、自免等新领域诞生的新机会。医疗器械：围绕院端复苏、政策出清及格局变化，精选结构机会，看好迈瑞医疗、华大智造、爱康医疗、惠泰医疗等。医疗服务：看好眼科及严肃医疗等细分赛道，看好爱尔眼科、普瑞眼科、海吉亚医疗、固生堂、华润医疗等。

【招商电子】华为&长安拟成立合资公司，下周二智界S7正式发布，建议关注汽车电子核心标的华为长安合作靴子落地，双方签署投资合作备忘录。

2023年11月25日，长安汽车与华为签署了《投资合作备忘录》，26日长安汽车发布相关公告。1）华为拟设立目标公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司。2）长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过40%。3）双方承诺与目标公司进行长期合作与战略协同，业务范围内的部件和解决方案原则上都由目标公司面向整车客户提供。华为原则上不从事与目标公司业务范围相竞争的业务，长安汽车将全面推进与目标公司战略协同。4）目标公司将对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多元化的公司。华为下周二还将正式发布与奇瑞合作的智界S7，首发多项智能化功能，起步价25.8万元，将于11月28日正式上市，有望成为智选平台下一爆品。智界S7是华为奇瑞首款合作智选车型，首发搭载多个华为黑科技，如华为无人代客泊车功能、鸿蒙4智能座舱、华为自研192线激光雷达、华为途灵智能底盘等，且智界未来还有多款合作智选车型发布，潜在销量值得期待。我们看好奇瑞、长安等与华为等强强联合的产业链未来成长潜力。建议重点关注华为汽车产业链相关电子标的，首推与华为奇瑞等深度战略合作的【立讯精密】，其体系在智界新车的Tier 1/2业务深度介入，包括整车低压/高速/高压线束，三合一电驱，车载无线充电 ，摄像头等传感器以及模组，未来几年合计ASP超过3万，后续通过华为供应诸多智选和HI 车型，相关汽车电子业务弹性可期，其他电子标的建议持续关注：（1）激光雷达：高伟电子、永新光学、长光华芯；（2）高速连接器：电连技术；（3）高速连接芯片：裕太微、龙讯股份；（4）HUD：华阳集团、水晶光电；（5）声学：上声电子、瑞声科技；（6）摄像头：欧菲光、舜宇光学、韦尔；（7）液冷超充：永贵电器；（8）汽车板材：生益科技。

马斯克近期采访中对人形机器人说了什么？【长江机械赵智勇】

1、近期，美国麻省理工学院科学家Lex Fridman与马斯克进行超2小时深度对话，其中关于人形机器人，马斯克提到：1）机器人的设计制造方法与汽车制造方法相同。最终制造 Optimus 的成本会低于一辆汽车，因为机器人的质量比汽车小得多，而汽车比机器人有更多的致动器。2）Optimus的手指是精心设计的，一个目标是能做搭配捡起一根针和一根线，穿过针孔。目前看来，实现这个目标大概需要一年的时间，在时间上还是很乐观，在汽车上所做的工作都会转化到机器人上。3）汽车和机器人都是通过视频进行理解的，汽车是四轮，而 Optimus 是一个有四肢的机器人，某种程度上有些相似。2、灵巧手设计对灵活度要求更高。对于马斯克提到的穿针引线动作，我们认为需要灵巧手有比之前大家预期的更高的稳定性和精度，对灵巧手驱动模组、传动方式及结构设计均将提出更高标准和要求，微型谐波等方案有望受益。3、哈默纳科Q3财报会说明微型谐波运用于人形机器人灵巧手方案，预计单根手指用3个，双手一共30个微型谐波减速器方案。根据我们研究，哈默纳科目前灵巧手的“专用伺服电机+微型谐波”驱动模组包括两个不同尺寸和直径的产品搭配方案，越小技术难度越高，单个价值量较高，但未来批量生产后价格有较大下降空间。国内厂商绿的等也正开发完善微型谐波产品。4、关注灵巧手传动方式迭代。目前传动方式有传统机械传动方式（包含齿轮传动、连杆传动及腱绳+滑轮传动等），后续研究聚焦在软体、刚柔混合、气动等方式研究，各有优劣。目前腱绳传动在灵巧手研究中应用较广，适合空间小且需要驱动自由度数目较多的传动场合。而连杆和齿轮传动优于刚度、负载、加工制造相对容易且易获得较高精度，均具备产业化空间。而此次马斯克提出的穿针引线的目标，则预示着精度要求更高的微型谐波方案，也是未来可能的技术方向之一。欢迎交流！联系人：赵智勇/倪蕤/刘晓舟/杨文建

本周外资机构观点精要

大摩：A股人气下跌，主要受股指期货成交和业绩修正幅度加速下行的推动。尽管汇率、中美关系和宽松政策出现了积极迹象，但宏观数据仍然显示出喜忧参半的信号。我们在新兴市场/亚太指数背景下保持对中国股市的同等权重，并期待更多具体和迫在眉睫的信号支持宏观经济企稳，通缩压力得到缓解，然后才会变得更加看涨 。我们将密切关注12月初/中旬召开的经济合作与发展委员会会议，因为它将设定2024年的关键经济目标，并进一步放宽立场。美银：到2024年底，美国实际GDP增长将从2.5%放缓至1.5%，欧元区停滞在1.5%，中国增长5%，全球GDP≈3%；美国通胀率低至2.5%至3%，但高于目标水平。美国失业率从23年3.4%的低点上升至4.4%。预计10年期美债收益率将降至4.25%，美元将贬值6-7%，国际市场信贷息差稳定在125-130个基点，国际市场信贷息差稳定在450个基点，布伦特原油价格将升至88美元/桶，金价将达到2000美元/盎司，铜价将升至9250美元/吨，全球股市回报率将达到2% -4%。高盛：不论是全球公募基金还是对冲基金对于中国股市的配置都处于数年低点。根据Goldman Sachs Prime Services的数据，主动型基金的名义敞口接近五年低点，对冲基金则将他们对于中国股票（包含A股/H股/中概股）的净敞口自历史峰值15%（占整体股票风险的%）削减了一半，使得他们对于中国市场的配置水平降到了与2018年接近的水平，只略高于2022年末低点。。截至目前，我们自下而上的持仓汇总分析显示，美国投资者共计持有5,700亿美元的中国股票（低于峰值时的1.2万亿美元），主要配置于港股和中概股。桥水：相对于乐观前景而言，美国经济增长的潜在上行空间并不大，因为我们处于经济扩张的后期，劳动力市场吃紧、通胀仍高于理想水平、财政政策吃紧、风险溢价被压缩。我们预期美国经济增长将逐步下滑，因为对支出的支持将逐渐消退，高利率将继续渗透到经济中。这种增长放缓是我们一些市场观点背后的关键一级宏观联系。负面结果的范围总是更大。我们的系统过程表明，我们将看到平均水平的衰退，但这一读数正在平衡指向相反方向的不同驱动因素，其中一些表明收缩比典型情况更严重，而另一些则表明收缩程度较浅。

摩根士丹利2024年中国经济展望：刺激经济的崎岖道路

我们预计2024年和2025年的经济增长和通胀改善都将不尽如人意，实际国内生产总值（GDP）增长率将低于市场共识的4.2%和4.0%。更多由中央政府主导的刺激措施和改革可能（仅仅）会缓解经济继续去杠杆化的压力。

适度的增长复苏：我们预计2024年实际GDP增长率将略有改善，达到4.2%，相比2022-2023年的约4%的两年复合年增长率。由于劳动密集型服务业就业的进一步恢复，可支配收入增长有望继续超过GDP，因此2024年私人消费可能保持强劲增长，达到5%（相比2023年的两年复合年增长率5.3%）。与此同时，由于政策刺激可能会保持，我们预计固定资本形成将保持在3.2%的较低增长率。

基础设施投资（包括绿色资本支出）强劲，但住房投资将继续大幅收缩，尽管城市村庄重建和社会住房建设将提供轻微的抵消。到2025年，实际GDP增长应保持弹性，为4.0%，因为住房市场在进一步价格调整后趋于收敛并稳定在一个新的稳定状态，从而巩固经济恢复路径。

从通缩到低通胀…2024-2025年的通胀将比2016-2017年的周期慢，因为房地产市场的压力持续存在并向工业部门蔓延。居民消费价格指数（CPI）可能从2023年的0.3%上升至2024年的1.1%，2025年的1.5%，核心通胀逐渐改善，猪周期适度，但工业品出厂价格指数（PPI）可能直到2025年才能彻底摆脱通缩。因此，我们预计2024年的国内生产总值（GDP）平减指数将上升至0.6%，2025年（从2023年的0.8%）上升至1.3%，仍低于23%的理想水平。

…在协调的财政和货币宽松政策下：为了避免债务紧缩循环，最初需要更多的债务来支持总需求和稳定价格。我们认为罕见的年中赤字扩大证实了北京方面利用中央政府资产负债表稳定经济的意愿。我们预计明年将出台更强的通胀政策，将增加1.5个百分点的GDP扩张，以支持公共支出并促进地方政府融资工具债务的风险缓解。对于2024年，我们预计将累计降息20个基点，并进行充裕的流动性注入（包括两次25个基点的存款准备金率下调），以适应财政刺激措施。

风险偏向下行：在我们的下行情景中，住房危机加深，产生非线性溢出效应。借款总额达到国内生产总值的165%的经济实体（地方政府、房地产开发商、家庭）面临资产负债表收缩，加剧通缩压力。预计2024年实际国内生产总值增长率可能降至2.7%，2025年降至2.8%。在我们的上行情景中，更有力的通胀政策和加速的结构性改革以实现经济再平衡，预计2024年实际国内生产总值增长率为5.0%，2025年为4.5%，国内生产总值平减指数在2025年将增强至2.5%。

北交所题材梳理

1.液冷

方盛股份、曙光数创

2.AI/算力

$云创数据(BJ835305)$ 、数字人、广道数字、汉鑫科技、并行科技、海达尔

3.智能驾驶

$汉鑫科技(BJ837092)$ 、奥迪威

4.芯片\半导体

利尔达、华岭股份、凯德石英、鑫汇科、硅烷科技、$凯华材料(BJ831526)$ 、阿为特、华密新材、惠丰钻石、纬达光电

5.储能

迪尔化工、格利尔、昆工科技

6.机器人

苏轴股份、鼎智科技、乐创技术、恒进感应、巨能股份、舜宇精工、吉林碳谷

7.锂电池

安达科技、天宏锂电、力佳科技、德瑞锂电、长虹能源、贝特瑞、武汉蓝电、力王股份、纳科诺尔、

8.光伏

艾能聚、海泰新能、同享科技、连城数控、辰光医疗、欧普泰、惠丰钻石

9.风能：星辰科技、方盛股份、恒进感应

10.军工

星辰科技、通易航天、晟楠科技、民士达

11.5G

创远信科、富士达、广脉科技、利尔达、流金科技

12.种业

绿亨科技、秋乐种业

13.华为

众诚科技、利尔达、国子软件、豪声电子、雅达股份、拾比佰、汉鑫科技、科达自控、广道数字、并行科技、富士达

14.互金

艾融软件、华信永道

15.白酒/传媒

流金科技

16.地产/基建

路桥信息、华信永道、广咨国际、旭杰科技、百甲科技

17.预制菜

盖世食品、欧福蛋业、一致魔芋

18.稀土永磁

九菱科技、辰光医疗

19.消费电子

智新电子、泓禧科技、荣亿精密、慧为智能、豪声电子、

20.VR

同辉信息

21.核电核能

瑞奇智造、天力复合、基康仪器、克莱特

22.CXO

森萱医药、星昊医药、中科美菱、峆一药业、新赣江、辰光医疗、博迅生物、大禹生物、鹿得医疗、诺思兰德、德源药业、齐鲁华信、梓橦宫、三元基因、锦波生物、倍益康、锦好医疗、欧康医药

23.国企背景

路桥信息、惠同新材、天力复合、民士达、纬达光电、秋乐种业、曙光数创、天纺标、中科美菱、硅烷科技、中纺标、广咨国际、吉林碳谷、国义招标、长虹能源、富士达、森萱医药、佳先股份、苏轴股份、华原股份

【国金计算机持续推荐数据要素】观点更新1126【跨年机会提示】

核心结论: 数据四大基础设施和六大能力的提出，验证了我们8月提出的数据要素市场投资逻辑，数据要素X行动将和AI模型共同拉动数据要素需求侧快速发展！#近期顶层持续发声：11月23日，国数局党组书记、局长刘烈宏首次定义数据四大基础设施和六大能力保障，指明数据要素建设重点。11月25日，国数局刘局长首次明确“数据要素X”行动战略。下一步，国数局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素×”行动。11月25日，财政部会计司司长舒惠好表示《》将于明年1月1日起正式实施，为推动该项规定有效落地实施，数据相关企业、报表使用者、数据交易场所与中介服务机构、有关主管部门等四个方面都应作出相应努力。#点评：我们一直强调，今年是我国数据要素市场发展元年，数据要素板块是未来十年极具成长潜力的投资赛道。板块将持续受益政策利好和数据应用价值挖掘的双重加持。＃四大数据基础设施是基石：网络设施、算力设施、流通设施、安全设施。＃六大能力保障是建设核心: 数据汇聚、数据处理、数据流通、数据应用、数据运营、数据安全。#投资逻辑：今年8月底发布的数据要素专题研究报告中，我们建议从数据要素的供给侧、运营端、安全防护三个维度进行分析，筛选出兼具基本面和商业模式初具雏形的优质企业进行提前布局。＃当下时点，正式布局明年数据要素板块的重要时间窗口，数据要素X行动将会与AI发展形成持续共振，共同赋能千行百业，从而拉动数据要素市场逐步闭环。#推荐标的：＃数据基础设施提供方及数据运营商：易华录、深桑达a、中国联通、中国移动、中国电信、神州数码、英方软件、星环科技、太极股份等＃行业应用龙头&数据供给方：中科江南、航天宏图、中科星图、超图软件、浩瀚深度、数字政通、南威软件、久远银海、千方科技、美亚柏科、中远海科、拓尔思、上海钢联等＃数据安全保障提供商：永信至诚、安恒信息、启明星辰、奇安信、三未信安、盛邦安全、天融信、迪普科技、山石网科、安博通、中孚信息、绿盟科技等国金计算机孟灿团队/李忠宇18518369558

【国海计算机】计算机行业：周新闻汇总（11月20日～11月26日）

关键词：AI算力/AI大模型/鸿蒙/Open AI/智能驾驶【AI算力】1?#英伟达：推迟H20等AI芯片出货日期??英伟达针对中国区的最新款H20等改良版AI芯片，最快将在2024年1月开始接受预定。（财联社）2?#AMD：被禁止对中国出口部分旗舰GPU产品??戴尔销售公告：AMD Radeon和Instinct系列GPU（包括RX 7900 XTX、7900 XT、PRO W7900和即将推出的MI300）现在被禁止在中国销售。（云头条）3?#AI芯片独角兽Graphcore退出中国??英国AI芯片独角兽Graphcore裁掉中国区大部分员工，并停止在华销售，理由是美国最近对华加码的出口管制。2022年5月，Graphcore宣布新一代芯片将在2024年上市。（芯东西）【AI大模型】1?#百度：文心一言用户规模达7000万??11月21日，百度：文心一言用户规模达到7000万，场景4300个，应用2492个，800万开发者。百度正用文心大模型重构广告系统，有望在Q4带来数亿元人民币的增量收入。（财联社、科创板日报）2? #OpenAI创始人Sam Altman重任CEO??11月22日，OpenAI在社交平台X上宣布，已经原则上达成协议，Sam Altman重返公司担任CEO，本次风波关键原因或在于Q*模型的AI安全问题。（财联社、智东西）【鸿蒙】1?#鸿蒙5.0版本或将不再兼容安卓系统??11月21日，根据鸿蒙产业链人士消息，鸿蒙5.0版本或将不再兼容安卓系统，预计鸿蒙5.0有望在明年下半年发布。（科创板日报、广西智通）【智能驾驶】1?#华为：11月28日举办智界S7及全场景发布会??作为华为发布的首款轿车，智界S7拥有超800公里续航，且搭载华为途灵智能底盘。（财联社）【数据要素】1?#国家数据局局长提数据基础设施建设?? 11月23日，国家数据局局长刘烈宏首次提出数据基础设施建设。数据基础设施是从数据要素价值释放的角度出发，在网络、算力等设施的支持下，面向社会提供一体化数据汇聚、处理、流通、应用、运营、安全保障服务的一类新型基础设施。（数据要素社）2?#全球数商大会：数据交易链正式启用??11月25日，2023全球数商大会在上海举办。发布了数据要素领域制度规范、基础设施建设、创新应用及理论研究等一系列成果。数据交易链正式启用，十省市实现“一地挂牌、全网互认”。未来，国家数据局将研究实施“数据要素X”行动。（上海数据交易所、财联社）

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