​北交所，会成为下一个10倍牛股频出的创业板吗？

暴涨来的太突然，一时让人有点不知所措。北交所这种指数单日暴涨10个点，动辄盘中波动8个点的局面，让人很纠结要格局还是及时落袋为安。个股标的的策略我们此前已有分享，短线题材重势，中线个股重质。

但是就整体指数而言，该如何判断？

理论上讲跟随市场是最好的，但谁也不知道未来必然会如何演绎。目前市场上看到的有三种观点，分别对应科创板说，创业板说和可转债说。

科创板说的主要观点是这批资金主要来自于北交所与科创板互通，门槛一致。行情对标2020年7月份，不过我们复盘这轮科创行情发现，他是与沪深300指数、创业板指数是共振上涨，且共同阶段性见顶。而本轮北交所行情是北证&沪深呈跷跷板效应，两者差异较大，参考价值相对较小。

可转债说的观点是北交所这波行情以小流通市值表现占优，与可转债市场炒作小市值妖债的逻辑相似，行情对标2021年2月至2022年8月这段时间，这期间可转债指数单边上涨56.26%，但同期沪深300指数下跌近30%。

从启动时转债市场的估值水平上看，北交所本轮行情与此具有相似性，在10.24日的北交所指数低位全市场估值仅为15.71倍，可转债市场当时启动的点位全市场中位数仅为100.56，都处于非常低估的状态。

但是在2021年2月10日可转债行情启动时与这次北交所行情启动时，不同的点在于权益市场的估值水平存在巨大差异，2021年2月股票权益市场正处于近几年的顶部，而此时的权益市场已经在历史相对底部。

此外，交易可转债的游资来北交所是存在挺大可能性，然而可转债个人散户投资者来北交所基本是不可能的，北交所行情波动如此之大，而可转债投资者多是低风险偏好选手，人群属性并不匹配。因此可转债说与北交所相似的点在于同样启动时低估值和活跃的游资入场。

创业板说的观点是北交所的发展状况和早年的创业板相似度很高，创业板指数当年是从2010年6月1日的1000点最低跌至2012年12月4日的585.44点，区间跌幅41.5%，而本轮北证50指数是从2022年4月29日1000点下跌至2023年10月23日的702.55点，区间跌幅是29.75%。

看起来跌的更少，不过从绝对估值上看，不管是市盈率还是市净率，行情启动时的北证50指数都远明显低于当时的创业板指数。

创业板说对标的行情是2012年12月初至2014年7月，这接近1年8个月的时间，区间指数最高涨幅为161.95%，收涨125.3%，而同期沪深300指数最高涨幅仅30.76%，收涨1.5%。

创业板指数呈现完全独立于大盘的走势，而且我们统计了当时创业板全部公司的流通市值情况，335家公司中有152家当时的流通市值小于5亿元，占比为45.37%，这不能说与北交所完全相似，但是相似度极高。

此外，还有一个非常反常识的情况在那轮创业板行情中发生，即创业板估值水平当时相较于沪深明显估值更高，但是依旧是大幅拉涨1倍多，一直拉到2014年7月大盘启动。

在大盘启动后，创业板指依旧未停止上涨，而是体现出在牛市中更为强势的表现，区间涨幅173.15%大幅超出同期沪深300的139.91%。到牛市行情正式结束，创业板指数已经被拉到123.17倍的估值水平，而沪深300的估值水平仅为19倍。

若从创业板指的底部585.44点算起到牛市结束，在约2年半的时间里指数累计涨幅高达590.26%，诞生了74只10倍股，银之杰、东方财富2只60倍股，这波史诗性的行情也改变了无数炒股人的一生。

此时此刻，我们再看北证50指数的估值水平，近期的上涨使得估值整体水平从15.51倍拉涨至24.24倍，而这目前依旧远低于当年创业板指启动时估值水平。不过同样与创业板相似的是目前北证50整体估值水平也高于沪深300，沪深300也同样处于历史低位。

历史不会简单的重复，但套路可能换种方法或者组合后继续上演，今年以来各种表态已经非常积极，我们中期坚定看多国内资本市场，北交所更是一路深耕，作为市场成立前后的全程见证者，我们期待北交所能成为未来2年最靓的崽！期待与大家顶峰相见。

核聚变的催化有两个，一个是“第三届中国磁约束聚变能大会暨聚变能活动周”于11月27日至12月1日举行

另一个是COP28将于11月30日至12月12日举行，丑国气候变化特使约翰-克里将宣布，会在该会议上首次提出核聚变发电商业化的国际战略。

两个催化第二个是重点。

核聚变商业化，什么概念？核聚变可控？

核聚变

天力复合（北交所唯一的核聚变概念股）

爱科赛博

合康新能

久盛电气

合锻智能

$天力复合(BJ873576)$