会议要点

1. 锂电产业周度市场动态解析

充电基础设施建设持续推进：国内各大企业宣布快速充电桩的新增及技术更新计划，如2024年新增2万个快充桩以及640kW新直流桩，有望支持新能源车渗透率提升。

新能源车销量高速增长：预计2023年全年新能源车销量超过900万辆，12月零售销量约94万辆，环比增长12%。

锂电池材料价格呈下降趋势，短期价格触底可能：碳酸锂等锂电池材料价格持续下行，随着四季度末去库存结束，预计2-3月份旺季补货将带动价格回升。

2. 锂电产业链最新进展

锂电池产业链公司动态：瑞普蓝军于12月18日在香港上市，市值约380亿；在全球储能市场份额排名第四，电芯交付量高速增长。风潮能源撤回科创板IPO材料，终止上市进度。宁德时代与赛利斯签全面合作协议，共同研发电池与快充技术，提供新车型电池产品，深入新材料研发。

特斯拉启动上海储能超级工厂，计划年产40GWh储能电池系统；李能正在开发一款大容量电芯，以优化中长时储能应用成本，计划年底前量产。

材料合作与投资：LG化学注资51亿在美国建锂电材料工厂；帕瓦股份与LG化学签战略合作，24-26年间采购三元电池材料总量不低于8万吨。

3. 锂电行业材料价持续走低

行业材料价格走势：碳酸锂、硫酸镍、硫酸锰、前驱体和正极材料价格呈现下降趋势；三元材料下跌约1%，碳酸锂现货价格下降至104,000元，周五期货跌破10万元；三元材料年跌幅60%，磷酸铁锂降至45,000元每吨，年跌幅72%。

电解液与隔膜价格走势：电解液价格下降至每吨约75,000元，年跌幅68%；隔膜价格也持续调降，其中干法隔膜年跌幅约20-23%，湿法涂覆膜年跌幅35%。

电芯端价格动态：储能电芯、动力电芯价格保持稳定；储能电芯年初以来跌幅53-55%，动力电芯跌幅44-48%；碳酸锂价格变动对电解液和隔膜价格有传导效应，影响盈利端筑底情况。

4. 全球新能源车电池市场展望

新能源车批发销量分析：11月新能源车批发量约为96.2-102.6万辆；12月预计乘用车零售量94万辆，环比增长12%，推算批发量约106万辆；2023年全球新能源车销量预测为1425万辆，中国930万辆、欧洲277万辆、美国146万辆。

2023年动力电池装机量预测：全球约859.7GWh，同比增长33%；中国553GWh，增速32%；欧洲172GWh，增速17%；美国90.77GWh，增速61%。

2024年展望：全球新能源车销量预计1704万辆，同比增长20%；动力电池装机量预计达1022GWh，同比增速19%。

会议实录

1. 锂电产业周度市场动态解析

尊敬的各位投资人，大家下午好，我是国际电信组的李泉。今天由我和我的同事为各位领导汇报本周锂电产业链的最新变化。我们将从产业链的下游往上游逐渐审视，首先在基础设施建设方面，昨天未来公司举行了新品发布会。发布会上，首先是发布了新车型，其次对整个快充的布局做了进一步明确，比如提到2024年要新增2万根快充桩，并推出了640千瓦的超级直流充电桩。

无论是华为计划明年新增10万个充电终端，还是极客计划到2025年在充电网络建设方面完成基础设施，又或是未来的新规划，国内在充电基础设施建设方面持续推进。考虑到新能源车渗透率已达三十多个百分点，基础设施的保障对渗透率的提升将起到进一步的反哺作用和提振。

第二个方面是车辆市场，根据乘联会的预测，12月份新能源车乘用车的零售销量约为94万辆，环比增长12%。今年全年新能源车销量有望超过900万辆。

接下来看中游材料端，本周锂电池材料价格持续下行，碳酸锂均价跌至大约104,000元。不过，周五时，碳酸锂价格下降幅度减小，有些平台的报价甚至没有下跌。这表明整体跌幅趋缓，在去库存后，预计2月到3月的旺季补货需求下，碳酸锂价格可能见底并短期内反弹。

在材料价格下跌的过程中，三元材料、磷酸铁锂和电解液价格也相应下调。湿法隔膜本周继续降价，继上周干法隔膜降价后，整体市场报价趋于稳定。这些是材料方面和数据技术方面的最新变化。

本周股价受德国取消新能源车补贴政策的影响，周初锂电龙头企业包括宁德时代出现跌幅，但周四周五随A股整体情绪上扬有所回暖。大多数企业本周股价波动不大，呈现微涨或微调状态。动力电池的估值大概在年度PE30~40倍，消费电池在35倍左右，材料端和辅材端的估值变化不大，其中铜箔的估值相对较高，其他如导电剂和结构件普遍在35倍水平。

至于产业链的变化，首先终端方面，未来打算新增2万个快充桩，宁德时代也成立全资子公司负责充电桩销售和电动基础设施运营。据中石化透露，国内拥有超6000座充电站，主要为直流快充。海外方面，众多汽车厂商宣布从2025年开始兼容特斯拉NACS充电标准。特斯拉向所有车企开放其ACS充电标准，预计新车将搭载这种充电端口。

然而，德国在三季度调整了新能源车补贴政策，取消了对公购车的补贴，只保留了私人购车的补贴。不过，由于预算紧张，德国已终止新能源车补贴申请，明年4500欧元的补贴计划亦已取消。这可能对明年德国乃至整个欧洲市场的销量产生负面影响，因为德国是电动车推广的重要市场，补贴的取消将明显影响市场情绪。

2. 锂电产业链最新进展

首先来看锂电池产业链方面的动态，两家公司的IPO情况值得关注。首先提到的是瑞普蓝军，于12月18日周一在香港联交所主板上市，发行价约为18.3港元，收盘价与之相同，市值约380亿港元。瑞普蓝军近两年尤其在2022年开始，在储能市场的竞争力明显增强，在今年上半年，电芯市场份额达到全球第四。

其次是风潮能源本周撤回在科创板IPO的申请，停止了IPO进程。接下来谈到宁德时代与赛力斯签署全面合作协议的情况。双方将在电池和快充等方面展开深入合作，赛力斯的新车型将配备宁德时代的电池产品，并在新产品研发及新材料上实现协同。

特斯拉在22号宣布，上海的储能超级工厂已正式启动，主要生产的是麦嘎派克电池，单体电池容量约3至4兆瓦时，预计工厂年产能达到40吉瓦时的储能电池系统。武汉艺伟储能事业部总经理透露，该公司正在研发一款容量超过2度电的62868628安时电芯，主要应用于中长时段储能。预计从明年开始正式投产新电池。随着电池容量提升，同等体积的集装箱内电芯数量减少，将有助于节约成本。

材料方面，LG化学计划向其美国子公司投资约51亿人民币，在田纳西州建设一个锂电升级材料工厂。此外，LG化学与帕瓦股份签订了战略合作协议，未来将在锂离子电池前驱体等方面进行更紧密合作，并保障供应链的稳定。根据协议，LG化学从2024年到2026年，每年向帕瓦采购的三元全电池材料将分别不低于2万吨、3万吨和3万吨，三年总量不少于8万吨。

至于垃圾电池方面，中船风帆完成了小批量试制，并通过了电动车的装载验证。新储世纪完成了四川地区150度电规模的商业储能项目并已正式投运。以上是本周锂电和钠电产业链的主要变化。现在请我的同事继续汇报产业数据方面的信息。

3. 锂电行业材料价持续走低

感谢李泉，各位投资者下午好，我是国信电信的徐荣辉。本周是12月的第三周，现在我们先来看一下材料端的数据情况。整体而言，我们继续延续了前期几个月的趋势，呈现出价格的下跌走势。

首先，碳酸锂的现货价格目前已经下降到104,000元每吨，相比上周的11万，下降了6,000元。期货价格同样下滑，截至周五已跌破了10万元大关。硫酸锂这一块，本周硫酸镍小幅回落了大约1%，硫酸锰则回落了3.6%。不管是5系还是8系的前驱体，本周大概都下降了1个百分点，这也传导到了硫酸盐价格的整体走势。

接着是正极材料的部分，由于价格传导的影响，包括前驱体和碳酸锂等在内，5系和6系本周价格跌幅为5％至6％，而巴西的价格跌幅大约为3.5个百分点。自年初以来，正极材料的整体价格跌幅大约在60%。三元铁锂的价格本周达到了45,000元每吨，跌幅大约为2%，而自年初以来，其价格跌幅大约为72%。

谈到负极材料，上周价格有所回落，但本周已基本稳定。当前无烟煤加工价格大约在10,000元每吨，低硫石油焦价格约为2,700元。人造石墨精炼的终端产品，价格稳定在33,000元每吨，本周价格基本没有变化，今年以来价格跌幅大约为31%。

此外，隔膜价格在本周有所调降，标志着过去三个月中的第六次价格下调。干法隔膜的价格目前为0.6至0.65元每平方米，与年初相比跌幅在20%到23%之间。湿法涂覆隔膜本周价格下降至1.4元每平方米，年初至今的总体跌幅约为35%。

电解液方面，价格走势主要受到碳酸锂价格变化的影响。目前六氟磷酸锂(LiPF6)的报价大约是在75,000元每吨，本周价格下降了约3%，年初以来的整体跌幅大约为68%。电解液的价格现在大约在20,000至20,003元每吨，自年初以来整体跌幅大约为62%。接下来我们需要继续关注围绕碳酸锂价格变化的趋势。

在电解液领域，动力电芯和储能电芯的价格本周没有明显变化。储能电芯的价格在0.41至0.46元每瓦时之间，跌幅自年初以来大约在53%到55%。动力电芯的价格大概在0.51元，铁锂在0.43元，整个领域的价格自年初以来的跌幅大致在44%至48%之间。以上就是本周关于材料端数据的情况。

4. 全球新能源车电池市场展望

我们来看整车端的情况。根据11月份的数据，新能源车的单月批发销量为96.2万辆，这是由中国汽车工业协会（CAAM）提供的数据。上周，中汽协又公布了新的数据，显示新能源车销量已达到102.6万辆。同时，预计12月份乘用车零售量将达到94万辆，环比11月份增长12%。按照这一增长比例估算，12月份的乘用车批发量大约为106万辆。我们对这些销售数据进行了更新，同时预测了整个动力电池市场。

我们预测今年全球新能源车销量将达到大约1,425万辆，其中，中国市场预计贡献930万辆，包括890万辆乘用车和40万辆商用车。中国市场的增速预计约为35%。欧洲预计今年销量会达到277万辆，增速约7%；而美国预计是146万辆，增速约47%。

展望明年，我们预计全球新能源车销量将增长到大约1,704万辆，同比今年增长20%。其中，国内市场预计达到1,130万辆，增速为21%；欧洲预计294万辆，增速约6%；美国预计181万辆，同比增速24%。

在动力电池装机量方面，我们预测今年全球装机量约859.7吉瓦时，同比增长33%。中国约553吉瓦时，同比增速32%；欧洲约172吉瓦时，增速17%；美国90.77吉瓦时，增速61%。

对于明年而言，预计全球动力电池装机量将达到约1022吉瓦时，同比增速19%。其中，中国预计为659吉瓦时，增速约为19%；欧洲为186吉瓦时，增速8%；美国为114吉瓦时，增速预计超过26%。