7.25分享
溪谷留香
蜜汁自信的公社达人
2021-07-25 11:02:40
华尔街有一句谚语：新手死于追高，老手死于抄底。其中最著名的故事有两个，一是关于格雷厄姆，巴菲特的导师，证券分析之父。1929年10月29日，道琼斯指数暴跌12%，这一天被形容为纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”，这就是历史上最著名的“黑色星期二”。1929年11月，道琼斯指数最低跌到198点，然后企稳反弹。到1930年3月，一度涨到286点，反弹幅度高达43%。于是许多投资者认为最坏的时期已经过去了，股市将要大反转。格雷厄姆也这样认为，于是他开始进场抄底。他抄的都是从价值评估上看非常便宜的好股票，为了取得更大的收益率，他还利用保证金进行杠杆操作。但股市反弹持续到4月份后又开始暴跌，道琼斯指数在1930年下跌33％，而格雷厄姆管理的基金亏损高达50.5％。至1932年7月，道琼斯指数达到最低点41点，从最高点381点算起，最大跌幅高达89%，而同期格雷厄姆管理的基金亏损高达78%，这场超级大熊市几乎让他倾家荡产...格雷厄姆后来重新东山再起，写出投资圣经《证券分析》和《聪明的投资者》，总结出一个永恒的价值投资基本原则：安全边际。第二个就是90年代美国一位非常出名的基金经理比尔米勒。米勒管理的Legg Mason价值型信托基金在1991—2005年这15年当中，连续战胜标准普尔500指数，创造了有史以来最辉煌的基金经理业绩记录，被誉为这个时代最成功的基金经理。在2008年的金融危机中，很多知名大公司的股价，直接跌到了10%甚至更低，比如说花旗集团，从最高峰57美元，一直下挫到1美元。假如你在跌一半也就是25美元左右抄底，最后也要承受接近90%的亏损。比尔米勒就是抄底的人之一，在2007年8月份和9月份，美联储连续两次降息，比尔米勒错误地认为危机已经过去，于是买入花旗集团、贝尔斯登、AIG、美林证券、房地美等公司。然而进入2008年，金融危机仍然没有结束，雷曼兄弟倒闭，美股大盘暴跌37%。2008年，已经58岁的米勒接受采访时说：“从一开始我就没能恰当地估计到这场流动性危机的严重性。“也因此流传了至理名言：我经常提醒我的分析师们，你们关于公司的信息100%代表了公司的过去，而股票的估值100%取决于未来。所以逆向抄底是一种豪赌行为，如果你敢左侧接飞刀，一定是在对行业、对公司、对业绩等有足够的了解，而不简单的价格吸引。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
新东方教育科技集团
工分
0.59
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1