【东吴汽车黄细里团队】拓普集团发布2021业绩预告-韭研公社

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【东吴汽车黄细里团队】拓普集团发布2021业绩预告

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2022-01-13 14:01:46

公告要点：公司发布2021年业绩预增公告，略低于我们预期，2021全年预计实现归母净利润10.5~11.5亿元，同比+67%~83%，实现扣非归母净利润10.05~11.05亿元，同比+75%~92%。2021年Q4实现归母净利润2.97~3.97亿元，同比+23%~+65%，环比+1%~+35%，实现扣非归母净利润2.74~3.74亿元，同比+27%~+74%，环比-4%~+31%。

芯片缓解助推核心客户四季度产量环比增长，新业务放量推动业绩同/环比增长。1）根据乘联会数据，2021年Q4公司前三大核心客户中，T客户完成产量17.9万辆，同比+170.4%，环比+38.9%,全年实现产量48.6万辆，同比+222.1%；上汽通用2021Q4完成产量42.1万辆，环比+32.6%；吉利汽车2021Q4完成产量40.6万辆，环比+42.4%。2）公司2021年新增汽车热管理业务，下游客户放量推动公司业绩同比快速增长。

持续推进新项目研发及产能布局，Tier 0.5模式逐步获得智能电动车企认可：1）公司持续推进集成式热泵总成2.0版本的研发与验证工作；2）智能刹车系统及转向系统正在加紧验证与匹配；3）空气悬挂一部正式落成，具备50万套/年的配套能力，2022年中即将投产；4）根据订单情况，公司加快国内/国外产能布局。国内：湘潭基地悬架系统五部+底盘九部正式落成、杭州湾基地底盘八部正式落成，重庆新能源汽车零部件生产基地拟分期投入建设。国外：在波兰追加投资并加快产能建设。5）公司利用产品线众多的优势推广Tier 0.5业务模式，逐渐得到多家智能电动车企认可，与RIVIAN合作配套的单车价值达到11000元。5）行业不利因素逐步缓解+重点车型快速放量。2021年Q4开始，行业芯片供应紧缺逐渐解决，进入紧平衡状态，叠加FORD、RIVIAN等新客户新产品的批量供货，预计公司的收入及利润将持续保持高速增长，未来业绩也将进一步释放。

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