板块整体涨幅排名第一，其中三千亿中国太保一度涨8.5%，中国平安逼近历史新高。

从逻辑来看，主要是估值修复和对年底金融日常躁动的预期。

一方面，保险是当下市场少数基本没轮到过的板块；另一方面，年初疫情导致的行业低基数，明年一季度将出现确定性恢复增长；另外，疫苗、选举、IPO、业绩披露等主要风险因素将迎来空窗期，股市风险仍有拐点机会，券商及相关金融股，短期躁动行情出现的可能性加大。

①2020年起，包括平安在内的公司新业务价值出现较大幅度的负增长，保单价值率出现显著的下降。展望2021年，虽然新业务价值在低基数基础上会确定性恢复增长，但保单价值率的恢复预计仍将比较乏力。因此，2021年NBV恢复增长，有望带来估值修复，但还不是景气大年。

②经济从疫情中修复过来，10年期国债利率迅速上行至目前3.3%左右，利率上行背景下，股市压力、信用压力可能会加大，间接也会压制保险股的绝对回报表现，但凸显保险股相对回报逻辑。

③如何选股？A股散户逻辑是重要力量，自上而下稳杠杆有利于阿尔法品种，自下而上太保、平安等公司有可能实现较高保单增速。