贸易战之后，美国在芯片领域卡住了中国的脖子，那时就有人在问，我们有没有啥反制措施呢？最后得出的答案，就是有“新材料之母”称号的稀土。

为啥稀土这么重要？一句话说就是：越高端的东西越离不开，比如核燃料棒、导弹、雷达、永磁发动机等。

而且，虽然在储量上，中国只占全球37%左右，但因为提纯冶炼技术全球独此一家，其他很多国家的稀土开采出来也要送到中国来冶炼，所以，中国供应了全球70%的稀土。

从年初至9月中旬，稀土永磁板块连续大涨，涨幅超过80%，也孕育了北方稀土、盛和资源、广晟有色、金力永磁等大牛股，主要是受益于新能源车、风电等行业的爆发。

但9月份之后，这轮大涨行情宣告结束，板块陷入了连续的调整中，调整幅度超过20%。

经历1个月的调整，板块继续向上，前两天再度接近前期高点，就当大家纷纷猜测会不会再次转头向下时，一则消息彻底点燃了情绪，这周连续三天大涨，一举突破前期高点。

除了贵，没有缺点

11月22日，工信部、市场监管总局联合印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，其中提出到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。

工业时代，电机可以说遍布在生活中的每一个角落，是耗电最大的单种类设备，根据国际能源署最近的一项调查，电机耗电量占据工业领域耗电量的大约2/3，占大约 46% 的全球耗电量。

在我国，这一数据则更加触目惊心，根据工信部数据，电机能耗约占整个工业能耗的65％以上，占全国总耗电的60%，但是，由于我国工业化进程发展过快，导致大量低效能电机持续运行，大大增加了能源无效损耗情况。

如果电机能效提高1个百分点，可年节约用电260亿度左右；只要电机系统效率提升5-8个百分点，每年节约的电量相当于2-3个三峡电站的发电量。

而稀土永磁电机，正是目前各种电机中，在高效节能等方面性能表现最好的类型。稀土永磁电机核心原料为钕铁硼（以稀土为原料的磁性材料）。

根据此前发改委公布的高效电机推广目录，高效电机或主要分为低压三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁三相同步电机。

与其他种类的电机相比，永磁电机无论在功率密度、可靠性、效率、转速等各个方面都表现出了良好的性能，可以说：

除了贵，没有任何缺点。

价格新高

正因为其性能优异，作为汽车的核心三电系统（电机、电池、电控）之一，由于新能源车对性能要求更高，成为各大新能源车企的首选，占据了新能源车驱动电机市场的99%的份额。

尽管在新能源车市场一家独大，但毕竟不是每个行业都像新能源车企那么财大气粗，正如前文所说，稀土永磁电机啥都好，就是贵。

所以，如果把视野放到全国各个行业来看，稀土永磁电机市占率并不高，据稀土工业协会数据，2018年稀土永磁电机渗透率仅约为 4.33%。

可以说，目前大量的低效能电机正充斥在各个领域，但也正因为如此，在国家政策的大力支持下，未来几年，稀土永磁电机对其他电机的逐步替换将成为趋势。

根据测算，按照政策要求，到2023年，高效节能电机占比将超过50%。

对于整个电机行业来说，这都是巨大的增量！

在这场“电机革命”中，最大的受益者，毫无疑问，正是稀土行业。

最早在6月23日，我们就在《稀土：美国也被”卡脖子”？》这篇文章中，详细介绍过稀土产业，从那时起，涨幅已经超过50%。

到了7月3日，在《稀土：逆势大涨，价格拐点已至！》这篇文章中，通过价格这个主要观察点，我们明确说明稀土永磁板块值得重点关注。

而从10月份开始，此前处于缓慢下跌态势中的镨钕金属价格就再次走高，在消息出来之后，受需求大涨预期影响，根据找磁材数据，本来微现颓势的价格一举突破100万元/吨。

这轮稀土价格再度强势上涨的本质原因，还是离不开供需两端的矛盾，说白了就是供不应求。

供需矛盾

需求端：新能源车和风电的需求大幅超出预期，这个是老生常谈的话题了，不多说。

然后是工业电机，今天看了一份东吴有色的电话会议纪要，根据他们的调研，其实早在《电机能效提升计划（2021-2023年）》出来之前，今年下游就有一些反馈说工业电机的需求比以前高。

而随着政策出台，高效电机的趋势确定无疑，稀土的需求端预计将再次迎来爆发。

根据长江证券测算，到2023年，工业电机给氧化镨钕带来的增量极为可观，将超过13000吨。

除了新能源车、风电、工业电机的需求之外，还有一个原因就是补库需求，由于今年需求持续超预期，很多企业的库存快速下滑，目前已经到了一年来的最低点。

在供给端，稀土供应实行严格的总量指标控制，预计 2021年全年稀土开采指标为17万吨，目前稀土产量受限于企业的冶炼分离能力，国内六大集团产能利用率已经高达85%左右，意味着现有产能利用率已经基本上到了极限。

即使要扩产，新建产能也需要1-2 年的时间，若加上难以预测的行政批复时间，则时间会更长。

总结一下，在需求端，新能源车、风电的需求持续高景气，而随着高效电机趋势明朗，来自电机的需求将带来新的增量。

下表是今天刚看到的东吴有色团队的最新测算，到2025年，镨钕金属的需求都将持续维持高景气，YOY高达23.6%。

在供给端，则受制于企业的冶炼分离能力，以及严格的行政配额，即使是产能扩建也需要2年左右，整体来看，至少在未来一年内，稀土将持续维持供给不足的状态。