4月是年报披露的最后一个月，随着年报一季报的披露，市场可以清楚的看清到底谁在裸泳，各种大雷不断也将导致资金聚焦业绩股，目前蓝焰控股走出4连板，上海能源3连板，佳沃食品金盾股份等20cm涨停均是一季报大幅增长带来的估值的修复。这里猎手挖掘了一个非常低估的业绩股，19号晚上披露一季报，同比增长234%，动态pe仅9倍，且公司正在积极布局新能源产业链，磷酸铁锂，vc，储能等朝阳产业。仅45亿不到的市值，位置也是非常低，可谓是小而美的优质企业。目前新能源出现了无数牛股，10倍股都不下于10个，而泰和科技还在底部，位置安全，上升空间巨大。且看猎手细细分析：

一：国内水处理剂核心龙头企业

全球水处理药剂市场未来将持续较快增长，行业空间巨大。根据BCC Research 数据，2018 年全球水处理药剂市场规模为344.60 亿美元，预计到2023 年有望增长至465.60 亿美元，年均复合增速6.20%；亚太等新兴市场受益城镇化推进而增速更快，2017 年我国水处理药剂市场规模37.10 亿美元，预计到2022 年将达55.49 亿美元，年均复合增速8.38%，成长空间巨大。公司在水处理药剂行业规模、技术、成本、客户等领域综合优势明显，将充分受益。 

本次泰和科技募集资金投产水处理相关产业链项目如下：

截至2019 年底，公司拥有各项水处理药剂产能26.5 万吨，品种齐全，是国内少数进行规模化生产的水处理药剂企业之一。公司IPO 募投项目达产后将新增产能59.27 万吨，其中28 万吨水处理剂项目聚焦于于HEDP、ATMP 等目前主流产品的扩产，突破产能瓶颈，达产后将贡献净利3.7 亿元；水处理系列产品项目包含原有车间技术的升级改造、新建绿色无磷水处理剂项目以及水处理剂产业链的延伸，达产后将贡献净利7.4 亿元。募投项目达产后合计贡献净利将超10 亿元，较19 年净利润1.59 亿元有超过5 倍的增长空间。

显然如果将泰和科技和清水源做个简单的对比：

二：转型新能源产业链，开启双轮驱动模式

公司进入新能源行业的项目基本情况如下：

1、2009月27日公告，成立丰汇国晟，子公司北京丰汇泰持股62.5%，山东国晟电池科技有限公司持股37.5%。公司主要从事盾构机车电池PACK；研、产、销工程机械类新能源产品；

2、2020 年 12 月，公司全资子公司北京丰汇泰和投资管理有限公司（以下简称“丰汇泰和”）投资的山东精工电子科技有限公司主要产品有锂离子电池正极材料、锂离子电池及电池组、电池管理系统、超级电容器等，现持股 4.14%；2021 年 9月，丰汇泰和与山东国晟电池科技有限公司成立合资公司，从事盾构机车电池PACK 及研发、生产、销售大型工程机械类新能源产品等业务；

3、2021年10月，设立泰和新能源投资磷酸铁锂正极材料项目，进一步完善新能源电池产业链布局，提升公司在新能源电池领域的竞争力；

4、2021年11月，公司拟以自有资金 5,000 万元人民币投资设立全资子公司氢力新材料（山东）有限公司租赁的氯碱项目为 30 万/年吨离子膜烧碱项目，该项目主要产品包括 30 万吨/年烧碱（折百）、25 万吨/年液氯及 7500 吨/年氢气。

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公司资产负债率13%，手握将近10亿现金。没有任何有息负债，未来有50万吨水处理药剂产能、还有20万吨相关化工产品，1万吨磷酸铁锂正极材料，30 万吨/年烧碱（折百）、25 万吨/年液氯及 7500 吨/年氢气。

针对如何利用好氯气和氢气，公司充分进行了市场研究，围绕现有产品产业链的延伸和新能源产业相关的耗氯项目，将积极布局氯气和氢气的下游项目。 氢气作为一种清洁的新能源载体可用于燃料电池，将太阳能、风能等可再生能源储存，未来市场前景广阔。

5、2022年2月，为进一步拓展公司业务，公司拟以自有资金2.045亿元人民币投资建设年产2万吨VC（碳酸亚乙烯酯）项目，项目分两期进行，一期二期分别建设年产1万吨VC（碳酸亚乙烯酯）项目。

6、2022年3月，为进一步拓展新能源领域业务，公司拟以自有资金3000万元人民币投资设立全资子公司山东泰力达电子有限公司，泰力达将以家用、商用储能电池系统为切入点，进一步延伸储能相关产品，服务于家用、商用储能用户。设立泰力达符合公司未来发展战略规划，有利于推动公司在新能源产业的布局，为公司创造新的利润增长点。

总结：

泰和科技明年随着新能源产能的释放以及水处理剂产能的释放，将进一步提升其在国内水处理行业龙头的地位。同时从环保事业转型精细化工以及新能源行业，将带来估值的进一步提升，真正意义上的实现了戴维斯双击。

如果仅从目前A股整体的水处理板块估值保守17PE估算，作为国内龙头的水处理企业以及转型新能源领域，合理估值应给予20PE。

随着28万吨水处理剂以及磷酸铁锂、VC（碳酸亚乙烯酯）、氢气，以及储能业务的释放，根据券商研报推测2022年将实现6亿左右的利润，对应目前的估值仅仅7.5pe，相比于20倍的合理估值，还有160%的上升空间。