招商证券 瑞纳智能301129调研
问：一、主要竞争壁垒包括哪些方面，以及公司相对应的优势有哪些等？
答：1、主要竞争壁垒：
从行业特点来看，供热节能行业属于交叉性行业，要求参与者既要具备供热行业的专业知识和经验，能够准确地理解用户需求，又需要掌握自动化、物联网、大数据等专业技术，并具备将用户需求转化为软件和硬件相结合的产品技术解决方案的能力。
由于涉及到的产品技术专业较多，需要建立专业完备的规模化研发团队，并经历较长时间的项目实践考验才能建立起核心技术竞争力，这很难在短时间内完成，从而构成了本行业的进入壁垒。
2、相对应的优势：
公司多年来一直以丰富自身产品线、提高产品与服务质量为宗旨。打造了涵盖供热系统核心环节的智能硬件产品线和智慧供热软件管理平台。
公司依靠丰富的产品线，能为客户提供覆盖热源、热网、热力站和热用户等供热核心环节的产品，满足客户差异化、定制化产品需求，减少客户因采购不同厂商产品而出现的兼容难、通讯难、协调难等问题，能为客户提供真实、可靠的运行数据，为客户有效降低因多类产品分散采购而形成的采购成本、维护成本、技术对接成本等。
问：二、未来2-3年行业景气度判断？
答：我国城镇集中供热建设投资额从2011年的593.34亿元增长到2019年的699.60亿元，每年的资金投入均保持在较高水平。2011年，我国城市集中供热面积仅为47.38亿平米，2019年我国城市集中供热面积已达92.51亿平方米，年均复合增长率达到8.72%。随着我国城镇化水平进一步提高，我国城市集中供热面积将不断增大，同时将带动供热节能设备产品需求进一步增加，为我国供热节能行业提供了广阔的市场空间。
问：三、如何看待碳中和碳达峰对公司及行业的影响？
答：5月29日，清洁供热产业委员会主任周宏春在第二届中国清洁供热产业峰会上表示，中国供热领域碳排放总量占全社会碳排放总量近10%（在碳排放单项中排名前列）。目前中国北方城镇供热面积已达140多亿平米，还在以每年3到5亿平米的速度增长，碳达峰、碳中和目标对供热领域挑战巨大。
由于供热是北方民生的基本保障、是刚需，不可能以简单的关停等方式实现减碳。所以当城市碳达峰目标分解确定后，会形成城市热源需求增长、居民诉求提升与降碳的突出矛盾。而通过节能实现碳排放的降低将是必由之路。碳达峰和碳中和将有力地推动整个行业向智慧供热转型升级，140多亿平米的存量市场和每年的增量市场如果都实现高标准的智慧供热，将会逐渐形成近万亿规模的巨大市场机会。
双碳目标时间紧迫，城市和热力企业需要价值创造能力和服务保障能力更强的合作伙伴。公司推出的RUNASTORM城市智慧供热整体解决方案在行业内率先实现了自动化+信息化+AⅠ技术的融合，在节能降碳、降低成本、保障居民舒适度、提高供热安全和缓解城市热源紧张等方面具有系统性的优势。
公司产品、解决方案和服务已进入国内主流的热力企业和重点省份，取得了良好的使用效果和口碑。碳达峰和碳中和将有利于促进公司提升业绩和市场占有率。
问：四、客户衡量不同产品的标准包括什么，什么是最重要的指标？
答：随着煤改气和煤炭价格的上升，热力客户越来越关注在保障居民需求前提下的成本控制。
所以客户衡量不同产品的标准主要侧重于降低居民投诉和节能效果。能源利用效率是最重要的指标。
公司是实现热能使用端所有软、硬件产品自主研发制造的企业，相对于采用不同厂商产品技术组合的方案，消除了协同壁垒，具有更高的能源利用效率和服务效率。
问：五、能否介绍管理层对公司未来成长性的判断？
答：基于双碳政策的利好和公司已具备的整体解决方案技术优势、口碑优势，管理层对公司未来的成长性持乐观态度。
问：六、未来整体战略是什么？
答：公司的战略是在整体解决方案交付的同时注重数据价值的挖掘，成为业内率先实现数字资产管理的公司，通过深度利用数据服务于节能降碳降本，进一步提高公司的价值创造能力和市场竞争力。
问：七、公司未来发展主要依托于行业自然成长还是占有率提升，还是新产品拓展，碳中和碳达峰政策是否对公司成长有显著催化等等？
答：公司未来发展将在行业发展的快车道上同步实现市场占有率提升。公司的研发投入金额逐年增长，新技术和新产品的持续推出将有力地支撑公司竞争力并扩大客户产出。
中共中央、国务院10月24日印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，其中有多项促进供热行业节能降碳的要求和指导意见。
碳中和碳达峰政策可能将会促进行业实现快速增长，对公司的成长具有较强的催化效应。但政策在地方城市落地还需要一定时间，公司将利用这段时间提高产能和市场覆盖率。
问：八、重点方向及新产品：后续公司发展的重点方向是哪些？
答：公司发展的重点方向是围绕节能减排和提高能源的利用效率，解决碳达峰和碳中和目标下的热力行业需求。
