电石在整个产业链中属于中间位置，上游主要是兰炭和白灰，下游主要是电石法PVC、醋酸乙烯、BDO等。电石受到双碳目标下环保政策的严控。

从采矿过程（由于石灰石锻造的高碳排）到生产过程（由于单吨耗电达3500度）到运输过程（由于危化品属性）均被严格卡死，各环节牌照难取得。

过去几年间，电石产能持续退出，2016年至2020年，有效产能从4429万吨下降到3348万吨。

由于其危化品属性，运送条件苛刻，行业库存极低，目前行业库存仅0.02万吨。

需求端，其传统下游PVC需求稳健，而BDO则受到可降解塑料PBAT的拉动有望保持高速增长，据测算未来2-3年投产的PBAT产能将拉动电石需求达325万吨。

供给端严格控制+需求端受到新兴产业的拉动，预计未来电石将成为稀缺资源，并将维持长时间的较强景气。

电石企业以及产能：

①、湖北宜化；公司内蒙、青海两家氯碱工厂电石产能和PVC配套，用于PVC生产，仅有少量外售。湖北宜化拥有 114万吨 PVC 产能中国第三、 尿素中国前三，磷酸二铵是中国前三。

②、中泰化学；金晖兆丰规划建设的100万吨PVC及综合配套循环经济项目，建设内容包括：年产100万吨PVC，配套建设4×350MW自备动力热电工程、80万吨/年离子膜烧碱、150万吨/年电石、130万吨/年焦化、300万吨/年水泥及配套的公用工程及辅助设施。截至目前，年产130万吨焦化、180万吨选煤、100万吨水泥和供水工程已投产；年产8.8万吨LNG已建成并投产；2×350MW自备电厂基本建成未投产；150万吨/年电石项目一期，75万吨项目在建设中。

❸、新疆天业；公司所从事的主要业务涉及氯碱化工及农业节水业务。公司聚焦绿色现代化工，产品涵盖聚氯乙烯树脂（即PVC）、糊树脂、特种树脂、烧碱、水泥，形成较为完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，规模优势显现。目前已具有PVC产能65万吨（包括45万吨通用PVC树指、10万吨特种PVC树脂、10万吨PVC糊树脂），离子膜烧碱产能47万吨，电石产能134万吨，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及405万吨电石渣制水泥装置及产能。

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