指数继续涨，大盘涨0.4%，创业板涨0.6%，其他宽基指数都是红的，A股市场以指数全红喜迎会议召开，相当有觉悟。

但很奇怪的是，个股有3170家下跌，上涨的只有2083家，跟指数表现大相径庭，说明大量小微盘股在跌，中大重股表现比较稳定。

出现这种差异是因为一个小作文，管理层对DMA又有新规定，据说在会议期间，每天收盘前的黄金半小时不允许量化盘卖出，注意，不是限制净卖出，是压根就不让卖，非常夸张，所以今天小微盘股跌幅靠前，很可能是量化盘在被迫撤退。

市场闹腾了这么久DMA，估计有些人还不太清楚这玩意儿是干啥的。

简单来说，这是私募基金的一个交易策略，具体操作是买一堆各式各样的股票组合，然后做空同等规模的股指期货，后续股票组合涨了会赚钱，同时股指期货亏钱，但只要股票组合赚的比股指期货亏的多，整个策略就能赚钱。

这么做的好处是防止单边持仓导致风险敞口过大，哪怕行情跌了，由于有股指期货空单的存在，整个策略也不会有大风险。

一般情况下，私募基金不会自己去做DMA策略，而是跟券商合作，私募出保证金，券商负责做策略，并且可以上杠杆，通常是四倍，这么搞下来，年化回报还是很可观的。

像过去这一年多，指数偏弱，但小微盘股的活跃度很高，相关DMA策略的效果就很好，做为一个交易策略，年化回报能做到15%左右，也是相当炸裂的存在。

但是今年年初行情大跌，小微盘股各种崩，DMA策略各种亏麻，还有不少因为上杠杆被迫离场，催生大量抛盘，引发额外的系统性风险，管理层只能想办法限制，尽管已经是亡羊补牢。

更关键的是，国家队下场救市了，全国人民要上下一心把股市搞起来，结果您这DMA策略整一堆空单，完全不在正确的路线上，因此过去一段时间管理层对DMA一砍再砍，砍到现在DMA已经成了10月的阳澄湖大闸蟹，而且还是上了桌的。

再加上DMA策略基本都是量化盘，程序化交易，砍起仓来不管不顾，跟当年GZ期间的配资强平有异曲同工之处，天天绞杀2亿手动档韭菜，这谁受的了，是该管一管。

这个业务在欧美很常见，港台也很多，大陆算是新业务，按理说合情合理合法，是不应该限制的，但特殊时期特殊处理，问题不大。

客观的说，进一步限制DMA导致小微盘股今天表现一般，但前边也有活跃度高的时候，所以问题的根本并不在这里，说到底还是涨的多了，需要跌。

像这几天领涨的服务器，今天普遍冲高回落，中科甚至一度翻绿，只有工业富联封板，跟英伟达市值过2万亿有关，还记得上周我怎么说的吧，炒国产化看中科+紫光，炒华为看高新，炒AI看浪潮，炒英伟达看富联。

单独说一说浪潮，今天成交接近120亿，这都没推到涨停，说明资金已经博弈到极致，奈何抛压实在太重，已经很难继续往上顶。

类似于上周的中科，成交峰值干到130亿，后边几天也涨了，但始终排在服务器里最靠后的位置。

关于成交量我聊过很多次，所谓量价配合，有量，就要在价上有反馈，浪潮今天的成交量比周五高了将近40亿，但涨幅只有周五的一半，这就是有问题的。

而且这120亿是什么概念？别看浪潮现在总市值600多亿，但真实流通市值只有420亿，120亿成交量意味着将近30%的换手，这么高的换手率都不能把股价顶到涨停，短期肯定要注意。

短期注意是什么意思？就是做短线的要注意，如果你说伦哥我不做短线，我做中长线，那当我没说，继续看机构给的700亿预期，做中长线最重要的品质就是在达到目标之前耐得住寂寞，顶得住诱惑，忽略短期波动，学会躺平，这样才能有想要的结果。

除了服务器，其他算力细分赛道都退潮的比较明显，一个个全顶着避雷针，搞不好明天就要引来天雷滚滚，压力很大，所以我们没着急上车，等龙头们调整一下，回归均线了再说。

再说说药明，今天差点冲板，看起来很猛，但有个不太好的消息。

美国参议院官网发布公告，3月6号（美国时间）将举行听证会，前边闹的沸沸扬扬的《生物AQ法案》就在讨论范围内。

药明一月底大跌就是因为这事儿，公司连续澄清几次，股价也没怎么起来，二月初有报道说美国参议院对这个法案的审议延期，这才缓了一段时间，但该来的终究要来，3月6号对药明来说就是终极大考。

不过看药明今天的走势，市场似乎并不太担心，早盘冲涨停，直到尾盘涨幅还在9%以上，这也就是现在行情好，如果放到一月份，甭管美国那边的审议结果是什么，药明恐怕都得先计提一个跌停。

即便如此，后边两天我觉得还是要规避一下这个大靴子，毕竟现在市场是按法案不通过的预期炒的，万一通过，哪怕部分通过，对药明都是打击。

跟浪潮一样，这也是短期逻辑，看中期的话，药明做为白马行业龙头，还是看补缺，今天药明把1月30号的缺口补了，上边还有俩缺口，都嗷嗷待补，等这个短期靴子落地，到时候找机会再去博弈它的补缺空间。

君子不立于危墙，智者不陷于覆巢，没看到风险结果被锤，只能说是后知后觉，意识到风险还被捶，那就是愚蠢了。

【目前持仓】
回踩中期均线（高股息）

以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。

股市有风险，投资需谨慎。

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