同益中2.16公司调研纪要

1. Q:从整个行业来看，国内总产能比产量大了一倍，需求是否不足？

A:主要有以下几个原因。首先，折算基准不同，实际产量与产能之间差距较大。其次，产品不断迭代，每一代的产出不同，老的产能还存在但在市场上没有竞争力。另外，高低端的产能存在偏差。所以总体来说实际产量和产能有偏差。

 

2. Q:公司的聚乙烯材料供应是什么情况？

A:主要依靠进口。公司有议价能力，因为聚乙烯总体产量过剩，和供应商之间有绑定关系。原材料价格波动与石油呈正相关关系，但主要受供需影响。

 

3. Q:涤纶长丝是否有周期性？

A:季节性不大。因为整体行业规模不大，所以跟投入周期的关系比较大。

 

4. Q: 公司用的是哪套出口退税政策？

A: 公司的研发和营销都在北京，退税政策用的也是北京。其中无纺布退税率13%，绝大多数是全退。

 

5. Q:公司的毛利率情况？

 A:相对稳定，有利于建立一个好的产业关系。

 

6. Q:国内竞争格局如何？公司的优势在哪里？

A:公司是国内最早的一批，引领了行业发展，对整个行业做了从无到有的贡献。国内行业整体来看没有持续投入，比较落后，纤维方面公司比较强，竞争力在第一梯队。

 

7. Q:公司去年产量如何？

A:三千多吨，产量每年增长，毛利率比较稳定，价差有点下降。

 

8. Q:公司纤维生产情况？

A:纤维生产技术壁垒高，市场准入门槛高。公司目前产品在四代，国际上的详细情况不清楚，国外信息比较封闭。公司的产品主要性能跟国外产品差不多，但防弹要差5-10%，稳定性不如国外。客户认证时间较长，短的也要几个月甚至一年。偷窥方面国内目前使用的还是芳纶，公司目前正在研发，三年过后能实现替代。

 

9. Q:防弹材料的军品招标和交付的周期如何？

A:国内军备招标周期五年，交付周期两年，一年交一次。陆军采取“招一备一”的形式，有专门的结算中心，交货手续完备的话当年就能结清。出口军备一般是上半年招标，下半年出结果，当年或隔年完成供应。今年还没有开始招标，一般在六月底或十二月底，公司意向标的有两个。

 208所主要做检测，自己做铅块，找外面配套。公司当时是给它配套单位供应材料，占比40%。单兵前几年需求不是特别大，后面会增大。

 

10. Q:国内国外的防弹收入比是怎样的？

A:国外的多一些。国内主要供给警察，警方一旦招标的话国内比例就会提升，所以波动比较大。

 

11. Q: 国内的防弹营收占比如何？公司的核心竞争优势在哪里？

A: 公司这两年主要做出口。2013年公司开始和武警合作，2020年前没什么招标，上次招标的应急采购中公司占了40%。

公司目前正在办理一级供应商资格，未来有机会在新型防弹头盔等方面中标。和市场上的主要竞争者相比，公司还具有全产业线的优势。

 

12. Q:公司的主要出口国家有哪些？这些国家的对华政策是否会影响采购？

A: 主要有韩国、英国、希腊、荷兰等。对华政策影响不会特别大，下游基本上会正常采购。从产业布局来看这些国家还是支持进口。

 

13. Q:冬奥会的举办会影响一二月的产能吗？

A:会有一些影响，公司有排放的产线要停产，但公司的主要生产基地在山东，一季度影响不大。订单情况要到四月底才能定下来。

 

14. Q:公司做的纤维和碳纤维有何不同？

A:碳纤维是结构材料，不用于防弹。公司不做主结构。公司的纤维和芳纶防弹有交集，公司想取代芳纶。虽然芳纶耐温性更好，但个体防护大多数情况下不需要耐高温，这是公司产品取代它的方向。