我认为有色资源的调整空间不大：

4月份的有色资源是在炒美元货币信任问题，以及通胀等全球风险的问题；

5月份从化工股的表现上可以看出，市场又衍生到了炒“经济复苏”，因为化工不是资源，而是工业品，化工作为强周期开始表现是市场在炒“经济复苏”逻辑；

如果炒经济复苏逻辑，有色资源也是最核心最典型的【顺周期】赛道，加上经济复苏下，有色资源的逻辑很长（或按年计）；

因此有色资源逻辑上不会出现大的调整；

当然以上仅为逻辑推理：

从盘面上来看，我们看到煤炭的大龙头【中国神华】是没有出现趋势破坏的，电解铝龙头【中国铝业】也是调整后又起来了，仅铜的相关标的短期承压，但是也并非恶劣的杀跌，而是跟随资源价格波动而波动。

这也印证了上述推理；

这里简单聊一下【钨】和【锑】；

二者是近期有色中的佼佼者，不仅在近期没有跟随有色调整，反而是不断的新高，尤其是【锑】，那么这种位置看起来不舒服的方向怎么看？

首先是要理解两个概念：即“个体服从整体”以及“当弱不弱”的逻辑：

显然【钨】【锑】是当弱不弱的，因此它们并未跟随大金属出现调整；

但有色板块现阶段整体从强势走向震荡调整，对于这种当弱不弱的方向并非坏事，而是好事，因为一旦有色板块整体企稳反弹，“个体服从整体”，【锑】和【钨】有望进一步跟随板块的反弹而上涨；

当然我们也不排除有色板块短期快速杀跌，造成【锑】和【钨】跟随杀跌的可能性，但预计有色大幅杀跌的可能性不大。

这种个体和整体，以及“当弱不弱/当强不强”的思维，要加强去理解。

也就是说，实际上那种在板块杀跌阶段，表现比较强势的子方向，往往比跟随板块同步杀跌的方向要更好。