2021年公司实现营业收入63.88亿元，比上年同期增长25.13%；利润总额14.40亿元，比上年同期增长4.00%；归属于上市公司股东的净利润12.23亿元（包含股权激励费0.83亿)，比上年同期增长2.58%。营业收入完成年度目标的109.01%。公司拟每10股派发现金红利6.00元，对应股息率在3%左右。整体符合预期。

业绩

全年公司防水、净水等其他产品的销售同比增长80%以上。加快销售模式创新与服务升级，取得了良好的成效。零售业务实现逆势快速发展，PPR管材管件营收同比增长27.64%。总管件销售量33.3万吨，增长20.33%。综合毛利下降3.57%，PPR管下降1.15%，PE管件下降4.48%，PVC管件下降11.20%。净资产收益率27.00%，较去年下降2.95%，与2019年基本持平。三四季度的利润增速都是负的，原材料涨价压力还是不小的。

零售业务加快渠道下沉与营销网点的渗透，全面提升市场占有率；全年西部、华中、华南区域市场的销售同比增长30%以上。同心圆战略，加速防水、净水等新业务拓展，切实提高产品配套率；公司防水、净水等其他产品的销售同比增长80%以上。同时，加快销售模式创新与服务升级，取得了良好的成效。

全年公司境外销售增长25.95%，接近1.59亿元。

目前公司在全国设立了30多家销售分公司，拥有1,700多名专业营销人员，营销网点30,000多个，遍布全国各地，每年增加1000多个的节奏。2019-2021年分别27000多、28000多、30000多。

未来与看点

2022年公司营业收入目标力争达到73.50亿元，成本及费用力争控制在57.00亿元左右。过去几年公司的收入目标大多在15%的增速。

每年的资本支出稳定在2个亿左右，主要用于生产基地的完善、设备的智能化改进、根据市场需求新增产能等。

     国内市场，一看零售端继续拓展区域，同时提升现有区域市占率。二看公司同心圆业务，防水和净水，虽然目前体量小。协同性比价强。三看捷流能否带来公司在建筑排水和节水方面的增量，捷流公司有出色的系统集成设计能力与公司强大的产品制造与市场营销实力，能进一步完善公司集成系统设计与服务能力。能否帮助做强做大给排水业务，打开国内高端住宅项目和大型公建市场发展空间，给PVC管件带来增量。

发力海外市场，东南亚南亚是开端，以自有资金1700万新加坡币收购其共同持有的FastFlowLimited(简称“捷流公司”)100%的股权，不到8000万人民币。于2022年1月完成股权交割。借助泰国工业园，及新加坡捷流公司本土化优势、品牌知名度以及市场基础，做大市场规模；开始积极布局欧洲市场，并继续推进技术、人才、品牌的国际化，加快国际化步伐。

2022年4月13日，公司市值335亿元，收盘价21元。

只等一个机会。

2022年4月13日