各个省市的“两会”，除了天津因疫情而推迟之外，基本都已经胜利召开了。

两会的重要性自然不用多说。在如今外紧内松、青黄不接的十字路口，都宣布了一些重要事情，透露出一些重要信号。

主要有三点：

1、大部分省份都调低了2022年的经济目标；

2、各地的稳增长意愿强烈，主要抓手在基建；

3、房地产方面，普遍强调“良性循环和健康发展”。

八成省份都调低了2022年的经济目标。

两会上各地公布的2022年GDP增速目标中，绝大部分都低于2021年。

资料来源：各省政府网，国盛证券研究所

像上海、广东、浙江、江苏等几个经济大省，增速都基本定位在5%~6%的水平，全部省份的加权平均目标为6.0%。

这个倒也在意料之中，因为2021年的基数（2020年）比较低。

但我还是隐隐感觉到了压力所在。

根据各省的目标，可以推测出全国的目标。

按照近几年的经验来看，把各省的GDP目标加起来一般会略高于全国的目标增速，大概相当于全国的1.1倍。

这样算来，2022年全国GDP目标大概为5.5%左右。

近年各省GDP加权平均目标约为全国GDP目标的1.1倍

资料来源：各省政府网，国盛证券研究所

为了达成这个目标，各地稳增长的意愿非常强烈，主要抓手在基建。

几乎所有省市都把稳增长作为2022年的重点工作之首。

怎么个稳法？

从各地的报告来看，主要是抓投资，抓投资大于抓消费。

大部分都将投资的目标设定得比社零的目标高，对投资的着墨也更多、更细。

投资投什么，当然就是基建啦。

我们最近反复提到基建，要知道2021年的基建投资几乎是0增长——广义基建投资增速为0.2%——这是有史以来的最低数字。

所以结转下来比较多的资金，2022年的发力空间就比较大了。

2022年新增专项债已提前下达1.46万亿元，参考历史经验，预计今年上半年落地投资新增额可能超过一万亿。其中投向基建的新增资金应该能超过5000亿。

资料来源：Wind，民生证券研究院

2021年12月，基建投资已开始大幅上行。

随之而来的是，建材消费也有明显扩张：

资料来源：Wind，民生证券研究院

除了基建之外，第二个抓手就是房地产。

房地产方面，普遍强调“良性循环和健康发展”。

注意高层的一个新表态，1月20日住建部召开的会议上，新增了一个非常重要的说法：

“充分释放居民住房需求潜力”。

落实在地方上，就是各地普遍强调“促进房地产业良性循环和健康发展”。在坚持房住不炒大原则的同时，因城施策促进房地产健康发展。

作为对比，2021年各省普遍强调的是“解决大城市住房突出问题”。

你体会一下这个区别。

实际行动就是按揭利率下调、放款速度提升，住房公积金不同程度地放松贷款政策。

比如南宁和宁波提高了贷款额度，四川自贡放宽了住房套数认定政策，济南、青岛降低了公积金异地贷款要求，北海则下调了首付款比例。

不仅如此，元旦以来，至少有8个城市出台了购房补贴政策，包括昆明、长春、珠海、玉林、保定、亳州、赣县、泸州。

这叫维持房地产稳定健康，防止风险，为经济保驾护航。

大家都听说过“房地产拉动经济”、“稳经济少不了稳地产”。但很多人对这二者的关系其实不甚了了。

只需要记住下面这几条，很多决策你就很好理解了：

1、房产的本质是生产力的载体；

2、房价的本质是地均产值（的30年变现）；

3、土地财政的本质是集资搞建设；

4、房贷既是水泵、也是不同部门之间均摊杠杆的介质。