中泰宏观陈兴、苏仪【外贸点评】进出口显著走高，短期仍有支撑

 

①出口增速显著走高。1-2月我国以美元计价出口同比增速大幅上升至60.6%，强于市场预期。一方面，疫情使得去年同期基数明显偏低，而另一方面，海外发达经济体疫苗接种加速推进，在疫情高峰过去之后，经济也在逐渐恢复，景气程度改善带动我国出口维持高增。

 

②主要经济体出口普遍上行。从国别和地区来看，前两月我国对主要经济体出口增速普遍上行，发达经济体增速相对较高，对美国（87.3%）、欧盟（62.6%）和日本（47.7%）出口均有走高，或因去年同期基数更低叠加发达国家经济恢复较快。新兴经济体也有改善，对韩国（49%）、中国香港（56.9%）、东盟（53%）和印度（48.2%）出口增速均现反弹。

 

③进口增速同步回暖。前两月我国进口同比增速大幅上涨至22.2%，前两月我国进口农产品、高新技术产品和机电产品进口额同比增速均大幅回升。从数量上，前两月进口铁矿石（2.8%）、原油（4.1%）和进口铜（4.7%）同比均有改善，大豆（-0.8%）降幅收窄。从金额上看，价格支撑铁矿石（60.9%）和未锻造的铜及铜材（32.9%）进口额同比上涨，进口原油（-19.6%）降幅也有收窄。

 

④顺差有所扩大，外贸仍有支撑。前两月我国贸易顺差1032.5亿美元，较去年12月有所扩大。前两月我国进出口增速双双走高，而短期仍有支撑：一方面，我国经济仍处于复苏后期，延续时间或相对较长；而另一方面，海外经济也自疫情后逐步修复，虽然可能使得我国出口份额趋降，但外需整体改善仍会拉动我国出口。

 

风险提示：政策变动，经济恢复不及预期