专家介绍行业基本情况：

氯碱行业属于周期性行业，受宏观经济影响较大。当前地产行业受到多地疫情影响，开工受限，年内楼市不太乐观。同时，双碳背景下，氯碱工业属于高耗能行业，政府围绕结构调整和供给侧改革出台了有关限制生产规模、结构调整、差别电价和审批等规范文件。近几年氯碱产能增速放缓，去年pvc产量2100万吨，同比增长9%，烧碱产能4500万吨，产量3800万吨，同比增长5.1%。目前国内氯碱产能2700万吨，约占全球的44.8%，其中77%电石法，23%乙烯法。据协会统计，国内PVC厂家约70余家，涉及22个省市，主要是内蒙、新疆、山东和青海等。国内烧碱厂家约150余家，总产能4500万吨；去年新增100万吨，退出了70万吨，净增长不到40万吨。烧碱产能主要在山东，大概有1000+万吨产能。

全球PVC塑料消费主要是包装建材、汽车、电子电器、农用、日用等领域，分别占比35%/28%/17%/7%/4%。塑料消费量方面，欧洲占全球塑料消费量的22%，北美塑料消费占比20%，亚洲塑料消费占比43%。除中国外，美国、德国。意大利和日本是主要的塑料生产消费国。十四五期间，我国聚氯乙烯消费潜力主要集中在拓宽管材形态和创新领域，后者比如有pvc地板、pvc管材、pvc医用、pvc车用制品等，是十四五发展的重点。据统计，我国塑料制品行业规模以上企业达到1.5万家。我国pvc下游消费结构主要包括，管材管件（27%）、地板（12%），门窗（16%），其他还有人造革、硬制品、板材、薄膜、建筑用发泡材料、电线电缆等。

烧碱主要应用于氧化铝、造纸、纺织、水处理和医药等，涵盖国民生活各个方面。2021年国内烧碱表观消费量不到3700万吨，保持增长态势。我国烧碱主要集中在东部和南部地区，西部地区消费需求有限，山东为烧碱主要消费生产地区，东部沿海地区具有位置条件优势，方便出口原料。烧碱下游行业发展较为成熟，而西部发展薄弱，西部需要加工成固体才能运输。烧碱的下游有氧化铝（30%）、化工（17%）、医药和水处理（15%）、造纸（12%）、印染（10%），还有部分用于轻工、石油和军工。

全球pvc总产能不到6000万吨，主要集中在亚洲、美洲和欧洲，预测到2025年，全球pvc产能约6200万吨，其需求集中在东北亚（主要是中国）、北美和欧洲西部，这三个区域pvc消费量占全球pvc消费量的70%以上。未来4-5年，全球pvc贸易将保持每年有1.5%的增长。氯碱进入新兴市场的发展。印度、越南、印度尼西亚、马来西亚等地区保持强劲的需求，特别是印度，每年进口pvc不到200万吨，未来4-5年印度进口会增加至320万吨，进口主要来自于北美和亚洲地区。印度pvc主要应用于建筑、管材、薄膜和行业等领域，印度72%的pvc用于管材行业。全球pvc的下游主要有管材（45%）、薄膜（18%）、型材（17%），电线电缆（8%），剩下部分做地板、涂料和皮制品等（7%）。

去年世界烧碱产能保持小幅增长态势，总产能1亿吨，总产量8000万吨，开工率81%，新增产能分布在中国、印度、东南亚和欧洲。中国烧碱产能占世界总产能45%，全球烧碱产能分布为亚洲（不到60%）、欧洲（13%）、北美（11%）、南美（6%）、大洋洲（5%）。全球烧碱主要应用于有机化学（23%）、无机化学（19%）、氧化铝（14%）、造纸（15%），由于各国贸易供需不平衡，存在价差，烧碱国际贸易较为活跃，尽管全球贸易受疫情影响，世界贸易量减缓，流通量占总产量15%以上，主要是液碱，而固碱的流通量相对较少。全球烧碱流出地主要是美国、东北。西欧和中东等地区。

Q&A：

1. 氯碱国内外价差大，为什么出口没有增加？

主要受到疫情影响，国内开工受影响。今年1-3月中国累积pvc出口40多万吨，较去年降低不到7%。今年1-3月中国pvc出口到印度不到10万吨，出口到越南5.57万吨，出口到俄罗斯4万吨，占出口总量的7.12%，剩下主要还出口到孟加拉国、哈萨克斯坦等国家，pvc和烧碱的出口主要是陆运，出口到东南亚地区更多，出口到欧洲相对较少。

2. 未来疫情影响恢复，国内开工恢复，如何判断未来pvc和烧碱出口量增大的趋势？

烧碱价格目前已经处于较高水平。pvc价格在8000-9000元/吨，有一些利润，而目前氯碱利润主要在烧碱部分。国际形势错综复杂，整个经济疲软+战争局势不太明朗，未来氯碱出口趋势不好判断。

3. 国内pvc、烧碱的单吨运费情况？

比较了解电石，通常600公里范围内，运费200-300元/吨。

4. 国内pvc和烧碱新增产能的情况。

PVC：1）今年上半年约70万吨（含50万吨的乙烯法）。2）下半年若进展顺利，电石法90万吨+乙烯40万吨。3）2023年乙烯法70万吨，电石法10万吨。分企业看，2022年pvc产能的增加，主要来源于华谊的40万吨，浙江镇洋的30万吨，万华化学配套的40万吨，陕煤集团电石法的60万吨。

烧碱：下游主要做氧化铝，氧化铝产能大概千万吨左右，生产企业不到50家，受到环保双控影响，氧化铝的产量基本持平。据协会统计，2022年有20家烧碱企业有新建和改扩建计划，共计370万吨，另外退出20万吨产能，净增长350万吨，主要在陕西、福建、安徽和内蒙。而氧化铝产能新增大概800多万吨产能，主要是山东、河北、广西和重庆，今年基本能够投产。氧化铝的扩产领先于烧碱，可能是由于去年氧化铝价格较好带来的新增计划。

目前烧碱开工率大概处于8成，考虑到日常的停产检修，开工率已经很高了。烧碱价格处于高位，而氧化铝是烧碱最大的需求增长点。去年能耗双控比较严格，今年经济下行压力大，能耗双控形式有所改变，以前是直接拉电闸、现在是通过提高电价调控。

5. 电石整体行业开工率如何？是否受到疫情影响？今年有多少批复的产能会落地？

相对于去年，今年Q1价格保持增长，产量持平，小幅增长。电石是高耗能行业，下游做pvc、BDO，很多企业的BDO都是配套的产能，君正、三维、华恒已经逐渐开工，华塑、东源也有在建计划。目前电石整体开工率80%。今年投产有新疆中泰的70万吨，计划6-7月投产，陕西有家企业90万吨配套电石的产能，预计今年10月投产，电石今年投产不到200万吨，这些产能是早年批复完的产能。

国家政策规定原则上电石政策是减量置换，君正、三维、华恒这些BDO配套的电石产能可能是和现有地方的一些产能进行的置换，电石法新建扩建技改共计700-800万吨，是计划中可能会配套BDO的，其中真正落地投产有50%已经很不错了，有部分产能仅仅是规划中。

6. 能耗双控通过调整电价去调控，目前新疆内蒙地区这些高耗能行业电价如何？

不同行业不一样，电石行业内蒙电价最高到0.68元/度，去年开始给企业减负，目前电价0.53元/度，全国电价基本在0.5元/度左右，0.5元/度的电价反映在电石成本上，大概占比40%-50%。电石的成本不只要看电价，也需要看兰炭的价格。现在兰炭到场价2000元/吨，单耗0.8吨；电耗3300度，按照0.5元/度价格算，电价需要1600元。目前电石的完全成本在4000元/吨左右，电石主流价格4200-4400元/吨。从成本端看，去年兰炭价格几百元/吨，今年兰炭价格涨到2000元/吨，去年Q1电价比低于今年Q1，整体看电石的成本高。

7. 判断未来兰炭的价格走势。

兰炭价格主要取决于原煤，国家发改委现在还在调控，如果原煤价格保持在合理状态，兰炭价格可以保持小幅下降，如果原煤价格很高，兰炭的价格无法预测，去年最高涨到4000元/吨。目前看，原煤价格处于下滑态势，平均价格500元/吨，兰炭保持小幅盈利，价格1500-1600元/吨，较之前降了100元左右。

8. 未来2-3年BDO能拉动多少电石需求？

BDO规划的产能很大，但不一定能去全部落地。君正、三维和华恒等公司规划一百多万吨产能，一期都是先建设20万吨的产能。有新闻报道，现在BDO总的批复产能达到1300万吨，据我们统计有900万吨规划的BDO产能，其中60%是电石法，剩下的是天然气法和乙烯法。现在东源科技有20万吨BDO，今年或明年初能够投产。新疆蓝山屯河有10万吨BDO产能，已经开始着手建设了。宁夏中石化扩建10万吨。整体来说，今年BDO投产不多，主要集中在东源科技的20万吨BDO，剩下的可能在2023年之后了。目前对电石的需求偏紧态势，近几年一直配套BDO，几乎没有新建的商品电石，双星化学具有50万吨商品电石，被君正收购，现在商品电石没有增量，只有减量。BDO目前100多万吨，可能在2025年达到400多万吨。

东源科技是自己配套BDO，本身自己有15万吨BDO产能，有些电石用不完，可以作为商品电石外售，如果东源科技的20万吨投产，会用自己的多余的电石，不外售，商品电石量有所减少。君正自己配套电石，对商品电石影响不大。新疆中泰也在规划做BDO，基本是自给自足。

9. BDO价格一直往下走，BDO产能的推迟和BDO价格的变动是否有关？

BDO产能规划很多，需要的投资很大，每吨BDO产能需要1-2亿的投资。此外，还需要做BDO下游的延伸，比如可降解塑料等，这部分下游的研究还在进行中。

10.  BDO价格在2.2-2.3万吨/吨的水平，如果自配电石，单吨盈利可以做到什么水平？

自配电石需要考虑地区，在不同地区,原煤的运输价格不同。按照内蒙来看，如果有上下游配套，电石成本需要500-600元/吨，每吨BDO需要1.2吨电石，算下来利润很可观，去年每吨BDO能挣1万多元，甚至能达到2万元。BDO就几家企业，开工率保持均衡，有利润空间。

11. 乙烯法pvc和电石法pvc下游需求存在差别，乙烯法pvc未来在国内的前景如何？是否会对电石法pvc进行替代？

中国是富煤贫油的国家，近两年乙烯法扩产比电石法更快。总体如果从原油价格看，乙烯法和电石法处于博弈的状态，长远看，电石法有优势，原油主要是进口，现在原油价格也在上涨，乙烯法暂时替代不了电石法。现在电石法唯一不能替代乙烯法的是，电石法中使用到汞，但现在很多企业已经研发出无汞催化剂。如果整体2700万吨产能都让乙烯法代替的话，并不现实，中间涉及到能源安全的问题。