一、主营业务

公司的主营业务为高性能 CMOS 图像传感器芯片的研发、设计和销售。作 为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的 CMOS 图像传感器产品企业，公司产 品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等众多高科技应用领域， 并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。公司针对目标应用领域的特定及新 兴需求，开发了具有高信噪比、高感光度、高速全局快门捕捉、超宽动态范围、 超高近红外感度、低功耗等特点的图像传感器，已应用在大华股份、大疆创新、 宇视科技、普联技术、天地伟业、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中。

（二）主要产品情况 公司的主要产品是高性能 CMOS 图像传感器。CMOS（互补金属氧化物半 导体）图像传感器是当今应用最普遍、重要性最高的传感器之一。其主要采用感 光单元阵列和辅助控制电路获取对象景物的亮度和色彩信号，并通过复杂的信号 处理和图像处理技术输出数字化的图像信息。CMOS 图像传感器是一个高度集成 的图像系统芯片。当外界光线照射到 CMOS 图像传感器上的时候，传感器拥有的感光单元阵列会发生光电效应，光电效应使得阵列上的每个感光单元产生对应 外界色彩和亮度的电荷信号，之后信号会被模拟-数字转换电路转换成数字图像 信号，从而还原出现实的影像。

2、公司产品系列与分类 公司目前的产品主要面向安防监控、机器视觉、智能车载电子领域的应用， 解决应用领域对低照度环境成像效果好、高温工作环境性能稳定、宽动态范围 （HDR，High Dynamic Range）、高速运动下拍摄等需求和痛点。公司的产品可 分为具备超低照度感光性能的卷帘快门产品，包括前照式结构 FSI-RS 系列产品 和背照式结构 BSI-RS 系列产品，以及擅长捕捉高速运动影像的全局快门 GS 系 列产品，可以覆盖多场景、全性能的需求。

（1）FSI-RS 系列产品、（2）BSI-RS 系列产品、（3）GS 系列产品

二、发行人所处行业的基本情况 

（一）公司所属行业 公司的主营业务为高性能 CMOS 图像传感器的研发、设计和销售，产品广 泛应用于安防监控、机器视觉、智能车载电子等新兴领域。根据中国证监会《上 市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司属于“制造业”中的“计算机、通 信和其他电子设备制造业”，行业代码为“C39”。根据《战略性新兴产业分类 （2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企 业发行上市申报及推荐暂行规定》，发行人所属行业为第四条（一）中所规定的 “新一代信息技术领域”之“半导体和集成电路”行业领域。

三、竞争对手

（1）索尼

索尼成立于 1946 年 5 月，主要从事消费级、专业级和工业级的各类电子设备的开发、设计、制造和销售，包括图像传感器、游戏机和各种软件等，半导体部门旗下的 CMOS 图像传感器业务是索尼业绩的主要支柱之一。CMOS 图像传感器业务涉及消费电子、安防、工业等多个领域，产品覆盖面广阔，索尼多年位居行业第一，在高端市场始终掌握技术优势。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020年索尼 CMOS 图像传感器销售收入达到 70.1 亿美元，位列市场第一，出货量达到 16.0 亿颗，位列市场第二。索尼于纽约证券交易所上市，2020 财年实现营业收入 815.59 亿美元，净利润 106.20 亿美元。

（2）北京豪威科技有限公司

豪威科技是 A 股上市公司韦尔股份（603501.SH）的子公司，豪威科技的前身 OmniVision Technologies, Inc.于 1995 年成立于美国硅谷，曾于纳斯达克证券交易所上市，后于 2016 年被中国财团收购完成私有化。豪威科技致力于单芯片CMOS 摄像解决方案的研究，其 CameraChip 和 AmeraCubeChip 系列 CMOS 图像传感芯片被广泛应用于消费级和工业级应用场景，持续发力物联网、汽车、医疗影像等诸多新兴领域。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020 年豪威科技 CMOS图像传感器销售收入达 20.3 亿美元，出货量达 10.0 亿颗，分别位列市场第三和第四。2020 年韦尔股份实现净利润为 26.83 亿元人民币。

（3）格科微有限公司

格科微有限公司成立于 2003 年 9 月，主营业务为 CMOS 图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。目前公司主要拥有 QVGA（8 万像素）至 1,300万像素的 CMOS 图像传感器以及分辨率介于 QQVGA 到 FHD 之间的 LCD 驱动芯片两大类产品，主要应用于手机、平板电脑、可穿戴设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020 年格科微 CMOS 图像传感器销售收入达 8.5 亿美元，出货量达 20.4 亿颗，分别位列市场第四和第一。2020 年，公司实现营业收入 64.56 亿元，净利润 7.73 亿元，2020 年 CMOS 图像传感器业务收入占公司主营业务收入的比例已超过 90%。

（4）安森美半导体有限公司

安森美半导体（On Semi）1999 年成立于美国，是一家应用于高能效电子产品的高性能硅方案供应商，设计、制造、销售先进的电子系统和广泛的半导体元件，致力于推动高能效电子的创新，使客户能够减少全球的能源使用。产品部门包括先进方案部(ASG)、智能感知部(ISG)及电源方案部(PSG)，囊括了电源和信号管理、逻辑、离散及定制器件等产品，广泛应用于消费电子、汽车、医疗、军事等领域，提供独特且具有性价比的产品。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020年安森美半导体 CMOS 图像传感器销售收入达 7.6 亿美元，出货量达 1.6 亿颗，分别位列市场第六和第八。安森美半导体于纳斯达克证券交易所上市，2020 财年实现营业收入 52.55 亿美元，净利润 2.36 亿美元。

（5）意法半导体有限公司

意法半导体（ST）集团成立于 1987 年，由意大利的 SGS 微电子公司和法国Thomson 半导体公司合并而成，是世界第一大专用模拟芯片和电源转换芯片制造商，是半导体产品线最广的厂商之一，设计、制造并销售先进的半导体元器件，广泛应用于分立器件、手机相机模块、微机电系统（MEMS）、车用集成电路等多领域。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020 年意法半导体 CMOS 图像传感器销售收入达 4.2 亿美元，出货量达 1.8 亿颗，均位列市场第七。意法半导体于纽约证券交易所上市，2020 财年实现营业收入 101.81 亿美元，净利润 11.08 亿美元。

（6）晶相光电股份有限公司

晶相光电股份有限公司成立于 2004 年 5 月，是一家专业的 IC 设计公司，主要业务为设计和销售 CMOS 图像传感器，产品被广泛应用于安防监控、汽车影像、消费类影像以及医疗市场生物感测晶片等领域，且正积极布局于工业检测市场。公司能够提供完整的技术能力，整合大型晶圆代工厂的技术资源以满足客户的各类需求。根据 Frost&Sullivan 数据统计，2020 年晶相光电 CMOS 图像传感器出货量达 0.7 亿颗，位于市场第十。晶相光电于台湾证券交易所上市，2020 年度公司实现营业收入新台币 33.29 亿元（约合人民币 7.73 亿元），净利润新台币2.81 亿元（约合人民币 0.65 亿元）。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                         2021                                                      2020

营业总收入(元)                26.89亿                                                  15.27亿              

净利润(元)                        3.98亿                                                     1.21亿

扣非净利润(元)                 3.92亿                                                      1.19亿

发行股数 不超过4,910万股

发行后总股本 不超过40,910 万股

行业市盈率:35.91倍(2022.4.28数据）

同行业可比公司静态估值（不扣非）:29.02(韦尔股份)、54.42（格科微）均41.72

同行业可比公司动态估值（不扣非）:35.55（韦尔股份)、32.72（格科微）均34.14

公司EPS静态不扣非:0.2958

公司EPS静态扣非:0.2909

公司EPS动态不扣非:0.9729

公司EPS动态扣非:0.9582

拟募集资金:282,043.30万元，预估发行价57.44元,实际募集资金:亿元。

募集资金用途:1研发中心设备与系统建设 项目、2年思特威（昆山）电子科技有 限公司图像传感器芯片测 试项目、3 CMOS 图像传感器芯片升 级及产业化项目、4 补充流动资金

行业市盈率预估发行价:10.45元，可比公司预估发行价静态:12.14元，可比公司预估发行价动态:9.93元。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间33.21元，最高34.59元，最低31.83元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 31.51元，发行流通市值15.47亿，发行总市值128.91亿.

上市首日市盈率:32.39倍(一季报暂未更新)。行业市盈率是否高估: 否    可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购:最近老师们出价非常保守不说，整体都低于行业市盈率了。可以考虑申购了。

墙布领域领域竞争对手: 韦尔股份、格科微、思特威。

发行公告可比公司： 韦尔股份、格科微、晶相光

是否有战略配售：本次发行最终战略配售数量为 800.20 万股，占发行总数量的 20.00%， 因最终战略配售股数与初始战略配售股数数量相同，本次发行战略配售数量未向 网下发行进行回拨。（老师们看便宜也下手了）

是否有保荐公司跟投：中信建投投 资有限公司（1,600,400股）老师看便宜表示跟投了。。

控股股东:徐辰

实际控制人:徐辰

上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

上游行业主要在东部高科、台积电、擎亚科 技等境外晶圆厂。

下游行业主要为安防监控、机器视觉、消费电子、汽车电子。

关键词:在安防监控领域，2020 年公司实现 1.46 亿颗 CMOS 图像传感器出货，出货量位居全球第一。新兴机器视觉领域全局快门CMOS图像传感器中亦取得行业领先的地位。

如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友！

风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。