（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：5月汽车新势力业绩超预期，政策刺激、技术进步及减排压力持续推动新能源车产销快速增长,另报道称美国将宣布两年不对太阳能产品加征关税。目前公司产品覆盖锂电池隔膜、锂电池以及光伏背板膜。

2、电容膜产能提升。22年6月2日互动易表示，新能源汽车使用的超薄电容膜生产线改造已基本完成，产量正逐步提升。目前电容膜市场行情较好，21年BOPP电容膜营业3.62亿元，同比增长38%，毛利率同比增长17.28%，表现出较好的成长性。公司拥有一个省级研究院锂电池隔膜研究院(含国家级膜检测中心)，大东南中科院化学所“高性能高分子膜联合实验室”以及大东南浙江大学“高分子材料实验室”，公司电容膜位居国内前三，电容膜一级品率96%左右，属国际先进水平，实现替代进口。公司表示目前用于光伏发电和新能源产量属于机密，订单饱满，销售情况较好。

3、电容膜市场。近年，我国电容器用聚丙烯薄膜总产能达到12万吨/年，而薄膜电容器总需求量一直在6-7万吨/年，供需出现严重不平衡。尤其是汽车和机车用电容，到2025年预计要翻三番，电容器厂家的转型导致超薄型薄膜需求量急剧上升，公司电容膜年产能1.5万吨、产销基本平衡，其中5微米以下薄膜占比21.5%，未来还将加大布局功能化薄膜新产品。

4、研发成果有望落地释放利润。公司作为国内较早从事薄膜及新材料研发的企业，产品主要分为CPP膜系列、BOPET膜系列、BOPP电容膜系列和光学级薄膜。21年公司共研发完成新产品13只，目前一季度新产品仅占比约15%，尚有新产品未投产，如公司对CPP膜延伸原有产品产业链，新上涂布、镀铝项目，石墨烯导电剂未来验收后也将释放利润。

5、实现进口替代。目前特高压电网项目市场大约在一年1万吨膜，公司的特高压电容膜占国内市场约30%份额，产品主要应用于国家输变电网建设项目，特高压电容膜的产品约占公司营收的20%，端午假期国家电网甩出多个电表大单，如东方电子以及万胜智能皆中标大订单，特高压板块持续景气。而子公司被列入国家特高压电力建设目录，据了解目前全国仅三家，受益明显。

（部分资料来自申万宏源、调研纪要）