人工智能龙头，维持“买入”评级

　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。

　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

　　公司发布618战报，线上销售额再创佳绩，整体销售额同比增长40%，学习机、办公本、录音笔等系列产品位列天猫和京东平台冠军；线下渠道布局持续推进，讯飞直营店达36家，覆盖北京、上海、深圳等12个城市，线上、线下协同发展，学习机销售有望持续放量。6月20日，公司面向元宇宙的数字藏品平台“星昼APP”上线，并首发两款限量数字藏品。

　　教育信息化迎积极变化，公司深度参与将充分受益

　　（1）课后教育信息化迎积极变化：自2021年7月双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景。截至2022年5月，全国已有近30个省份陆续出台课后服务收费政策，采取财政补贴、服务性收费或代收费等多种方式保障课后服务经费，课后教育信息化迎来积极变化。（2）公司深度参与课后教育信息化建设：公司于2021年10月发布“中小学课后服务管理平台”，并在安徽合肥推广应用，合肥课后服务案例被教育部确定为“全国首批义务教育课后服务典型案例”，示范效应显著。根据公司4月投资者关系活动记录表，在已经正式建设的县区级课后平台中，公司市场份额超60%，深度参与课后教育信息化建设。（3）课后信息化平台潜在空间广阔：根据教育部数据，2021年全国中小学数量为22.18万所，拥有在校生1.84亿人。根据公司投资者关系活动记录表，80%城市明确家长可以付费，一学期费用约600元，潜在市场空间广阔，公司有望持续受益。

　　风险提示：教育订单不及预期；学习机销量不及预期。