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旭升股份2021年年报点评

迪迦奥特曼

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2022-03-22 22:38:53

旭升股份2021年年报点评
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公告要点：公司发布2021年年度业绩报告，全年实现营收30.2亿元，同比+85.77%，实现归母净利润4.13亿元，同比+24.16%，实现扣非归母净利润3.86亿元，同比+27.55%。其中，2021年Q4实现营收10.11亿元，同比+93.52%，环比+26.33%，实现归母净利润0.81亿元，同比-20.06%，环比-32.66%，实现扣非归母净利润0.72亿元，同比-17.82%，环比-37.45%。
多元化客户拓展助推营收同比高增长，有效管控费用率对冲大宗材料涨价影响。2021年公司核心T客户全球交付93.6万辆，同比+87.4%，公司来自T客户的营收为12.07亿元，同比+70.6%。除T客户外，来自长城汽车/赛科利等多个客户的营收均实现同比大幅增长。其中，来自赛科利/长城汽车的营收分别为2.89/1.63亿元，同比分别+341.0%/+190.5%，受益于公司多元化客户拓展，全年来自T客户营收占比约为39.93%，同比-3.56pct。2021 年沪铝指数最高涨幅+60.7%，最终全年涨幅+32.5%，受原材料价格上涨影响，2021年公司直接材料成本占总成本比例为65.86%，较去年同比+4.88pct，占营收比比例为49.98%，较去年同比+9.06，叠加运费上涨影响，公司全年汽车类产品毛利率为21.98%，同比-10.77pct。四季度公司财务费用率环比+2.23pct，主要因为汇兑损失增加。全年除研发费用外，整体费用率为8.24%，较去年同比-1.61%，有效对冲毛利率下降影响。
突破产能瓶颈，产销配合驱动公司业绩确定性增长。2021年公司启动了位于宁波北仑的“高性能铝合金汽车零部件项目”、“汽车轻量化铝型材精密加工项目”的建设。截至2021年，公司已经建成投产的土地约为399亩。此外，公司与浙江南浔经济开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，拟在南浔经济开发区投资建设汽车模具及核心零部件研发、制造、生产、加工项目，项目总投资人民币25亿元，有利于进一步提升公司在汽车轻量化领域的业务规模，加强市场竞争力，提升行业地位。随着锻造工厂（六号）产能持续释放，预计锻造产品营收规模将出现快速爬坡；铝挤压产品市场开拓力度不断加大，防撞梁、门槛梁、副车架、电池包箱体等多个产品预计将成为公司未来新的增长点。

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