【申万化工】光伏高景气+地产链修复，看好纯碱景气继续上行！

🌟地产链修复预期增强+光伏玻璃需求旺盛，拉动纯碱需求持续增长。
下半年在稳增长政策的推动下，地产链需求有望得到修复，当前浮法玻璃日熔量约17.6万吨，较年初基本持平；光伏玻璃需求旺盛，当前日熔量约5.7万吨（同比+56%），随着光伏玻璃新产线陆续投产，将持续拉动纯碱需求，光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。此外，5月国内纯碱出口19.6万吨（环比+29%，同比+229%），创近6年新高，纯碱出口需求有望持续提升。

🌟行业库存快速降至低位，检修旺季到来导致纯碱供给将持续偏紧。
年初以来，纯碱行业库存一直处于下降趋势，目前行业库存已从年初的160万吨降至40万吨，且有望保持低位。5-9月为纯碱行业检修旺季，7-8月是检修高峰期，检修产能近1/3；当前行业处于检修的产能近800万吨（占比约24%），且计划在6-7月检修的产能还有620万吨，预计行业供给端将持续偏紧，纯碱价格有望继续上行。

🌟推荐标的：建议重点关注远兴能源、中盐化工、双环科技、山东海化、和邦生物、三友化工等。