自6.15日煤炭板块-6.2%,焦煤股跑输板块且垫底,其中:上海能源-18.3%、山西焦煤-16.7%、平煤股份-15.9%。
市场担忧:弱需求下高价格难以持续,企业盈利或下滑。
我们认为:需求见底将反弹,企业高盈利可持续:
1)政策已见成效,全国30城销售数据同比接近转正,地产产业链已经触底,极端天气过后开工将启动,需求有保障;
2)主流季度调价公司(平煤/焦煤/淮矿等)三季度长协价均相对二季度持平,不仅价格韧性超预期,也提现下游钢铁未来盈利提升的信心;
3)伴随三季度需求提升,预计现货价格也将开启反弹,四季度长协价持续高位将是大概率;
当前焦煤板块存在较大预期差,建议积极布局,推荐:上海能源(3.9PE)、平煤股份(4.6PE)、山西焦煤(5.0PE)、淮北矿业(5.1PE)。