逻辑一：政策支持是最大的利好。这是任何一个在A股市场上搏杀过的投资者都不会质疑观点，确实，只有政策支持才是真正的、最大的利好。不管多牛的企业，都离不开政策的呵护。

《加快建设全国统一大市场的意见》发布。意见明确，加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，

市场的核心就是商品要素的流动，商品要素的流动，靠的是供应链和物流。毫无疑问全国统一大市场的实施，最先收益的一定是供应链板块。当时球哥很敏锐地嗅到了这个一机会，在星球推出了《那些低估的大市场标的》系列文章，谈了供应链和物流相关的标的，一个月来，涨势非常不错，股价的表现充分印证了当时的判断，抓住这个标的的星球球友应该很多，再次恭喜大家。

逻辑二：低估的供应链龙头。再好的标的，如果泡沫太大，那也是枉然。怡亚通是国内的消费领域的供应链龙头、快消品渠道龙头、快消品 IP 打造龙头。凭借传统的供应链服务以及深度分销+营销业务，已服务全球 2600 多个国内外知名品牌，分销商品品类超 40 万种，同时覆盖了全国 150 多万家终端门店，成为了全国最大且具备全渠道营销能力龙头。

就这样一个年营业额超过700亿的龙头，到我发布《那些低估的大市场标的》时，市值竟然只有100多个亿，被错杀的太严重了。当然，经过一个月的上涨，怡亚通的市值已经突破了200亿，但我我认为这个市值依旧低估。

还是那句话：“龙头可能会被低估，但不会被埋没！”

逻辑三：成功转型做品牌运营和自有白酒。供应链的毛利润很低，只有5%左右。这一点，通过财报可以看出，怡亚通年营收超过700亿，但是利润只有几个亿，低得不像话。

怡亚通也意识到了光做供应链毛利太低，于是从2019年开始，在供应链业务的基础上增加了品牌运营业务，这个业务毛利在20%以上，是供应链业务的4倍。一下子就提升了怡亚通的整体毛利水平。

怡亚通品牌营销的第一战是卖白酒，利用自有的快消品经销网络解决销售渠道的问题，很快取得了不错的效果。2019年实现营收2.8亿、2020变为5.6亿、2021又变成了12.5亿，增长速度非常的快，均保持在三位数以上。

与此同时，怡亚通也不甘心光做替人做嫁衣，还收购了大唐酒业，摇身一变，从客户变成了老板，由此开始做自有品牌大唐，控制大唐酒业超过5000吨的产能。大唐酒业的基酒供应厂位于茅台镇酱酒核心产区，产能排名靠前。

就这样怡亚通不仅有供应链、渠道，还直接投资了酒厂。众所周知，白酒题材从来都是A股市场上最靓的仔，穿越了几轮牛熊，依然屹立不倒。怡亚通也通过此举实现了精准转型，提升企业运营的毛利水平。

这就是怡亚通的投资逻辑，相信凭借着完善的供应链和上下游上下游渠道资源，再凭借大唐酒业位于茅台镇核心产区的强势品牌，怡亚通的发展将进入一个全新的阶段。

谈到这里，相信大家已经明白，现在已经不能光用供应链的逻辑来看待怡亚通，还应该加入白酒的逻辑，更多内容请移步工号撬动一个地球，如图，不能再用传统的估值方法去给怡亚通定价了，现有的区区180多亿市值，难以匹配怡亚通未来的潜力。