【中金科技硬件】把握功率器件投资机会：供给格局改善，需求持续高景气

[玫瑰] 大家好，今日（7/8）收盘，功率半导体板块标的维持了明显的上涨趋势，宏微科技（+9.18%），新洁能（+7.30%），时代电气H/A（+4.30%/+7.92%），苏州固锝（+4.92%），斯达半导（+3.90%），华润微（+2.80%），立昂微（+2.42%），东微半导（+1.81%），扬杰科技（+0.40%），士兰微（+0.18%）。

[玫瑰] 此前我们提示作为核心配套零部件的功率半导体有望协同受益于新能源相关应用的需求。其中，光伏组件中成本约10%为为功率器件，每GW新增光伏装机量对应2000万以上的配套功率器件，建议关注光伏以及储能相关产品份额有望提升的公司；同时，我们认为SiC渗透率提升且短期内器件价格降幅有限的背景下，2022-2024年SiC器件市场规模有望迎来增速最快的三年周期；中国相关供应商虽起步较晚，但得益于新能源车、光伏逆变器本土品牌商市场份额提升，国内企业获得了入场机会，且有望通过技术快速迭代和产能扩张受益于SiC器件全球需求景气及国产化趋势。

[玫瑰] 此外，我们看到2022年下半年供给缺口有望得到一定缓解，内资功率厂商在新能源相关领域订单量与出货量持续超市场预期，绝对值与占比都有大幅提升，我们认为在假设需求持续旺盛的情况下，相关公司的收入和利润增长瓶颈有望打开，对公司全年业绩增长提供了强有力的支撑。

[玫瑰] 我们建议投资者持续关注：新洁能、三安光电、斯达半导、时代电气-A/H（未覆盖/中金机械组覆盖)、宏微科技（未覆盖）、东微半导（未覆盖）、士兰微、扬杰科技（未覆盖）、华润微等投资标的。