2022Q1稳增长大环境下，建筑行业快速发展。2022Q1建筑行业实现总营收18800.3亿元，同比增长 15.0%，逆转连续三个季度总营收增速回落的情况；实现归母净利润473.5亿元，增速提升至11.7%，

疫情 多点复发下抗疫费用支出的提升或是归母净利润增速不及营收增速的主要原因。 央企及国企增长较快，钢结构、专业工程领域有高景气。2021年地方国企营收高增长，盈利方面央企更 加稳健。

2022Q1央企率先发力，累计签订3.3万亿元新订单，营收及归母净利润增速均较快。地方国企总营 收增速放缓，盈利有所提升。钢结构是2021年总营收增速最快的子领域；专业工程为2021年盈利增长最快 的子领域。

 我们看好建筑行业后续表现。 1）稳增长主线是建筑行业的核心主线，建议关注基建产业链率先发力的基建央企及重点区域国企，包括： 中国交建、中国铁建、中国建筑、粤水电、山东路桥、四川路桥、安徽建工等。 2）“建筑+”下关注具备利润第二增长曲线的企业，包括：中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、粤 水电及四川路桥。