1、 看二季度：我们预计电池公司Q2业绩好于预期。一方面电池企业和整车完成了调价（部分基于碳酸锂 的联动），另一方面Q2部分环节有松动，铁锂、铜箔加工费下调（下调幅度均在3k左右，合计给单wh电池 带来成本下降0.01元。 ） 

2、 看三季度：市场目前预期Q3锂价冲高，或为未来电池压力最大的一个季度。我们认为：1）电池涨价是 持续的，部分会在Q3体现（典型系C对T）；2）不应忽视大宗降价和中游材料供需紧张松动。7月8日1GWh 镍、钴、铜、铝合计成本较Q2下降6100万元，较7月1日下降700万元。（具体测算见表格）而当前锂价暂 未冲高，维持在46万元/吨出头。

 3、看四季度到明年：有估值切换的机会，锂供需缓解有望给电池带来业绩弹性，新技术给电池带来估值弹 性（大圆柱、麒麟电池、快充等）。 

投资建议 买电池看的是更长的逻辑，虽有阵痛，但背后是兼具单位盈利困境反转、竞争格局优化的盈利弹性和新技 术加持的估值弹性。继续重点推荐麒麟电池的【宁德时代】（57、34X），大圆柱的【亿纬锂能】（64、 32X），快充的【欣旺达】（52、22X）。