增长原因分析： 1）智能手机业务：5G渗透率提升、海量终端设备升级带来持续增长动力。 2）智能物联网业务：市场+品类突破，为增长注入新动能。 3）智能汽车业务：智舱业务受益于渗透率提升而持续高增，同时公司抓住高通进军自动驾驶的窗口期，有 望实现向自动驾驶产品+技术提供商转型。

 维持“买入”评级。智能网联汽车、智能物联网、智能软件等赛道景气度高企、市场空间巨大，公司作为领先 的智能操作系统产品和技术提供商，具备全球视野、深厚客户基础、丰富人才储备。我们预计公司2022- 2024年归母净利润分别为8.90亿元、11.56亿元、15.25亿元。 

风险提示：宏观经济下行风险；产业供应链紧张的风险；知识产权风险；疫情持续产生负面影响的风 险；测算、假设存在误差风险。