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小路J

2022-07-18 11:39:31

[烟花]【浙商电新&电子】新洁能（605111）深度报告：功率器件设计龙头，乘新能源行业东风
[玫瑰]【公司是功率半导体器件设计龙头企业】公司的主营业务为MOSFET、IGBT等功率器件和功率芯片的研发设计和销售。2021年公司营业收入为14.98亿元（+56.89%），归母净利润为4.1亿元（+194.55%）。
[玫瑰]【功率半导体受益新能源发展，国产替代加速】功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心元器件。中国作为全球最大的功率器件市场，国内企业正凭借日渐成熟的技术和本土供应链安全优势逐步蚕食目前占主导地位的海外公司份额。
[玫瑰]【新能源成为增长主要引擎，大力布局第三代半导体】公司重点发展了新能源车、光伏、储能等中高端行业，已经实现对比亚迪、阳光电源等行业头部企业的大批量出货，新能源下游将成为公司增长主要引擎和收入的重要构成。公司前瞻布局第三代功率半导体，已经取得积极进展。
[礼物]【盈利预测及估值】预计2022-2024年公司归母净利润为5.33、8.48、11亿元，对应PE为51、32、25倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
[礼物]风险提示：行业周期性波动、采购价格波动、供应商依赖风险。

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