​​这是一家全球领先的通信解决方案提供商，目前该企业生产的固网终端产品的市场占有率，全球排名第一。

早在2019年世界移动大会期间，公司就发布了边缘计算服务器产品。

该服务器搭载英特尔最新芯片，配合AI加速卡，使其在边缘侧具有很强的神经网络推理能力，所以该企业还具备边缘计算的概念。念。

2020年这家公司的业绩只有42.6亿元，比2019年下滑了17%。

而这一切在2021年时发生了彻底的改变，该企业在这一年里的净利润竟然达到了68.13亿元。这不仅比2020年增长了60%，还创出了自公司成立以来的历史新高。

而这家企业的股票在充分回调了49%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话很专业，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司是全球领先的综合型通讯制造商。

该企业运营商网络的收入占比为66%，消费者业务的收入占比为22%，政企业务的收入占比为11%。

通过分析公司的财报翻译官了解到，该企业在云基础设施领域，主要的产品为云计算框架中的IaaS层产品，产品包括了通用硬件设备、云管理系统和控制器三个部分。

在5G领域，该企业是中国5G规模商用的主要参与者，助力国内三大运营商，在240+城市实现5G规模商用。

从董秘的口中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者，并且还有中央汇金资产管理有限公司的身影。

而该企业的前十大流通股东累计持股占流通股的比重为44.65%，这个比重不低，说明公司筹码的集中度很高。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润为21.82亿元。到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了22.17亿元，同比增长了1.6%。

而该企业目前的净利润，在A股通讯设备概念板块134家上市公司中排名第2位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

下面我们再来分析一下市盈率这个指标，并判断出该企业目前的估值情况。市盈率是股价与每股收益的比值，也是衡量一家公司估值情况最有效的指标。

2022年第一季度，这家企业的动态市盈率只有13倍。

这说明如果管理层把每年通过通讯设备赚到的钱都分给股东的话，你买入其1万块钱的股票，13年后就能赚到1万元的股息。

而该公司目前的市盈率，在A股通信设备概念板块134家上市企业中，从低至高排列，位居第1位。这个名次很高，说明其目前并没有处在被高估的状态。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家公司的规模很大，并且其目前并没有被高估。

业绩增长原因

下面翻译官将使用杜邦理论分析出，这家企业2022年第一季度业绩增长的原因。

通过分析翻译官发现，该公司业绩增长的主要原因是，通讯设备利润空间的扩大。

2021年第一季度，这家企业销售100元的通讯设备，只能赚到35.44元的毛利润，销售毛利率为35.44%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的通讯设备，却能赚回37.78元的毛利润，销售毛利率达到了37.78%，同比增长了2%。

该企业目前的销售毛利率，也就是利润空间在A股通讯设备概念板块134家上市公司中，排名第37位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间很大。

而通过进一步分析，翻译官在该企业的利润表中发现，公司通讯产品利润空间的扩大是因为营业成本的降低。

2022年第一季度，公司的营业收入同比增长了6.43%。而对应的营业成本却只提高了2.57%。

营业成本的增速明显低于收入，说明该企业的成本在降低，而营业成本指的就是原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年这家公司产品原材料的价格出现了下降，这不仅扩大了该企业通讯设备的利润空间，还使其第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

分析完公司的优点，下面我们再来看看在今年第一季度里，这家企业还存在哪些问题与瑕疵，是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据翻译官发现，该企业目前最大的问题在于，现金流能力有所削弱，公司账户里的现金并不是很充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，公司的业绩虽然有22.17亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额，却只有11.87亿元，同比下滑了50%。

在买方市场，公司都是先发货后收钱，所以就产生了账期和应收账款。因为有账期和应收账款的缘故，净利润比现金流量净额高是一个正常的现象。

但是这家企业的现金流量净额同比却下滑了50%，则说明和去年同期相比，公司的现金流并不是很充裕，而这对其生产经营是很不利的。

因为一家企业的生产经营需要的是钱，而不是净利润的数字。所以现金流量净额同比下降，会直接影响公司的赚钱能力，减少其净润，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是中兴通讯股份公司，股票代码:000003。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中兴通讯这只股票，也没有说中兴通公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。