[红包]和而泰盘中大涨点评：公司发布非公开发行预案落地，实控人董事长刘建伟以现金方式全部认购，拟募集资金总额6.5亿元，加码汽车电子和储能项目

[烟花]事件：8.2日晚，公司发布非公开发行股票预案。拟向公司董事长刘建伟发行股票4669.54万股，拟募集资金总额6.5亿元，拟定价13.92元/股，限售安排为：发行对象自发行结束之日起 18 个月内不得转让、原持有股份18个月内也不得转让。此次募集资金主要用于公司汽车电子全球运营中心建设项目（2.5亿）、数智储能项目（1亿）和补充流动资金（3亿）。

[爆竹]第二成长曲线加速起飞，汽车电子业务大力推进。公司汽车电子全球运营中心建设项目预计投资总额近4亿元，拟使用募集资金总额2.5亿元，项目实施地位于深圳市南山区。1）赛道良机：国内汽车电子赛道迎来智能化、域集中化、国产化三化机遇，Statista数据显示，预计到2030年汽车电子在整车成本中的占比会提升到45%。根据麦肯锡数据，汽车各“域”相关控制器市场规模至2030年有望达到1,560亿美元；2)提前布局：2019年，公司正式成立汽车电子子公司，通过与Tier 1直接合作快速切入汽车电子产业，建立了较高的进入壁垒，公司当前产品主要聚焦增量市场，如运用在自动驾驶方面的离手检测（HOD）、座椅的舒适系统、提高消费者驾驶体验的变色天幕控制以及无钥匙进入系统（UWB）等产品的开发；3）客户全面：国内市场，公司通过与比亚迪、蔚来、小鹏和理想等新势力及传统整车厂的合作，在车身域控制、车身控制、电源管理控制和座舱域控制等领域提供技术解决方案，并配套提供智能控制器生产。海外市场，公司获得了博格华纳、尼德科等国际知名Tier 1厂商的多个平台级项目订单累计近80亿元，实现周期6-8年；4）产能保障：公司已在深圳、杭州、越南、意大利和罗马尼亚布局了生产基地，贴近客户服务的同时提升综合服务水平，实现了全球化产业布局；5）加速起飞：公司21年汽车电子业务1.64亿元，同比增长66.22%，公司汽车电子全球运营中心建成后，可显著提升公司汽车电子业务的全球服务能力，我们预计22年有望达到4亿元左右，23年有望超10亿元，占比突破15%（21年业务占比2.7%）。

[爆竹]第三曲线战略储备，布局储能关键技术。全球双碳战略及能源价格大幅上涨背景下，储能行业高速发展。根据《储能产业研究白皮书2022》，2026年新型储能累计规模将达到48.5GW，2022-2026年复合年均增长率为53.3%，受益于储能行业快速增长，电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能变流器（PCS）等智能控制设备需求快速提升（成本占比分别为5%/10%/15%)，公司依托在控制器行业多年的经验积累，基于技术储备和现有客户资源渠道，在电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）领域进行了布局，目前公司已有相关产品进行批量交付，通过持续提升储能智能控制器研发创新能力，公司第三曲线已清晰。

[礼物]投资建议：我们预计公司2022年实现净利润6.4亿元，同比+9%。公司现价对应22E 30x PE，低于历史估值中枢40x，仍有30%空间，建议重点关注。
⚠风险提示：上游原材料价格波动，公司业务推进不及预期。
☎联系人：国金通信 罗露/金晶