​这是一家同时行驶在特高压、军工和新基建赛道上的企业，目前公司拥有全国唯一的国家绝缘材料工程技术研究中心。

除此之外，该企业还专注于高端光学膜材料及保护材料的研发、生产和销售，目前为苹果、三星、华为和中兴等知名公司提供配套产品。

从2019年开始，这家公司的历史业绩已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，该企业在2020年的净利润只有1.75亿元。而到了2021年公司的业绩就达到了3.41亿元，比2020年增长了94%，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

而这家公司的股票在充分回调了50%以后，于近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为化工新材料的研发、制造和销售。

公司绝缘材料的收入占比为48%，光学膜材料的收入占比为30%，电子材料的收入占比为18%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前公司有小部分产品应用于航空航天领域，但产品的收入较低，占主营收入的比例很小。

而这家企业生产的功能聚酯薄膜，可以应用在光伏行业，所以其还具备光伏概念。

从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计派发现金7.9亿元。

并在近5年中为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重在30%以上。这个比重很高，说明该企业对股东很负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家公司的业绩为8,496万元。到了2022年第一季度，该企业的净利润就达到了1.02亿元，同比增长了20%。

而这家公司目前的业绩，在A股特高压概念板块79家上市企业中，排名第18位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

下面我们来分析一下该公司市盈率这个指标，并判断出这家企业目前的估值情况，市盈率是股价与每股收益的比值。

2022年第一季度，该公司的市盈率为30倍。这说明只要该企业的管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你投资1万块钱买入公司的股票，30年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率，在A股特高压概念板块79家上市公司中，从低至高排列，位居第17位。这个名次不低，说明其目前并没有处在被高估的状态。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家企业的规模不小，并且其并没有被高估。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出公司业绩增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过分析翻译官发现在2022年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是，绝缘材料销售速度的加快，以及财务杠杆的放大。

产品的销售速度，要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，该企业销售一批已生产的绝缘材料存货，需要43天的时间。而现在只需要41天，销售速度加快了4%。

产品销售速度的加快，说明市场对公司生产的绝缘材料的需求增强了，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

财务杠杆是衡量一家公司负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示。

2021年第一季度，这家企业100元的资产里，只有40.51元是借来的，资产负债率为40.51%。

而到了2022年第一季度，公司同样100元的资产里，却有43.68元是借来的，资产负债率达到了43.68%，同比增长了8%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股特高压概念板块79家上市公司中，从低至高排列，位居第40位。

财务杠杆的放大对于一家企业最大的好处在于，提高了负债率。这样管理层就可以向银行借更多的钱，来扩大产能，进而增加净利润。

所以财务杠杆的放大，是能增强一家企业的赚钱能力的。但是它的负面影响在于，如果负债率过度增长，势必会给公司造成负担，对其生产经营十分不利。

综上所述，在2022年由于这家企业绝缘材料的销售速度加快了，同时管理层也提高了营运能力，放大了财务杠杆，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后翻译官会详细分析出这家企业存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现，在2022年第一季度，该公司最大的问题在于，绝缘材料利润空间的缩小。

2021年第一季度，这家企业销售100元的绝缘材料，还能赚到27元的毛利润，销售毛利率为27%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的绝缘材料，却只能赚到23.26元的毛利润，销售毛利率降至23.26%，同比下降了14%。

而这家企业目前的销售毛利率，也就是绝缘材料的利润空间在A股特高压概念板块79家上市公司中，排名第34位。

销售毛利率的降低，直接缩小了该企业绝缘材料的利润空间。这样不仅会减少公司的净利润，对其生产经营也十分不利，这一点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是东材科技股份有限公司，股票代码:601208。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐东材科技这只股票，也没有说东材科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。