捷佳伟创动态点评-韭研公社

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捷佳伟创动态点评

木头湖说

买买买的老股民

2022-08-10 20:28:57

今天沪指跌0.54%，深成指跌0.87%，创业板指跌1.34%，上证50指数跌1.2%，科创50指数跌0.53%，两市合计成交9662亿元，北向资金净卖出62.36亿元。
盘面上，工业母机、HJT电池、光伏、智能机器、黄金概念等表现活跃，煤炭、保险、医药、银行、地产、酿酒等板块走弱。
捷佳伟创披露半年报&股东减持公告
今天收盘后捷佳伟创发布半年度业绩报告，2022年上半年营业收入约26.79亿元，同比增加2.13%；归属于上市公司股东的净利润约5.08亿元，同比增加10.91%。

分季度来看：

第一季度营收是13.63亿，同比增长15.77%，归母净利润是2.73亿，同比增长29.26%。

第二季度营收是13.17亿，同比下滑8.97%，归母净利润是2.35亿，同比下滑4.82%。

这样一看，捷佳伟创这个业绩有点拉胯。

作为对比，迈为股份2022年上半年实现归母净利润3.3~4.2亿元，同比增长30.92%~66.63%；其中第二季度实现归母净利润1.5~2.4亿元，同比增长13.79%~81.97%。

但自7月份以来，捷佳伟创的股价表现明显强于迈为股份，这又是什么原因？

一方面是市场此前对迈为股份在HJT领域的预期打得很高，股价已经提前上涨，拉高了估值；

另一方面，业内玩家在TOPcon领域的布局动作开始频频披露，打消了此前市场对TOPcon技术路线的担忧，作为TOPcon设备龙头的捷佳伟创也获得了不少订单。

从捷佳伟创财务报表体现就是存货和合同负债（在相当程度上可以代表在手订单情况）在第二季度有明显增长：

第二季度末存货规模为47.01亿，较第一季度末的41.55亿有了明显增长。

第二季度末合同负债为37.33亿，较第一季度末的33.55亿有了明显增长。

相较而言，迈为股份第二季度末存货规模为32.71亿，较第一季度末的28.08亿有了明显增长，但第二季度末合同负债为24.04亿，较第一季度末的24.05亿还略有下降了。

虽然捷佳伟创在第二季度的业绩表现不是很好，但订单数据有了明显增长，这是股价上涨重要逻辑支撑（估值相对偏低也是重要逻辑）。

从四月末跌破50，到六月末突破100，在捷佳伟创的研究文章里给了2022年捷佳伟创的保守目标估值在82.4-103元左右，所以在7月金股中就含泪将其剔除了，目前股价突破140.。。。

错失了7月份的大幅上涨，含泪是含不住了，已经是泪流满面。。。。

除开半年度报告，捷佳伟创还同时发布了大额了股东减持计划

占公司总股本比例3.68%的公司股东李时俊计划自2022年8月22日至2023年2月21日通过集中竞价方式、大宗交易方式减持公司股份不超过总股本的0.92%。

占公司总股本比例3.07%的公司控股股东、实际控制人的一致行动人蒋婉同计划自2022年8月26日至2023年2月25日以大宗交易方式，自2022年9月1日至2023年2月28日以集中竞价方式合计减持总股本的3.07%。

合计持有公司总股本比例1.49%的公司控股股东、实际控制人的一致行动人平潭恒兴伟业投资合伙企业(有限合伙)、厦门市弘兴远业投资合伙企业(有限合伙)、平潭鼎兴伟业投资合伙企业(有限合伙) 计划自2022年8月26日至2023年2月25日以大宗交易方式，自2022年9月1日至2023年2月28日以集中竞价方式合计减持不超过总股本的1.49%。

上述减持计划合计减持不超过总股本的5.48%。

核心创始人蒋柳健在2017年7月去世后，公司各大股东持股较为分散，没有主心骨，此前外界担心公司管理层不能形成合力。后来公司管理开始理顺，未来的管理将由余仲和左国军作为主心骨。
那么，前任总经理李时俊逐步逢高减持股份也是应有之意，已逝核心创始人蒋柳健的女儿蒋婉同减持也是顺理成章的。
甚至包括此次并没有公告减持的梁美珍（持股7.24%，蒋柳健遗孀），蒋泽宇（持股4.08%，蒋柳健的儿子）在未来也存在很大的减持可能。
此次半年度业绩数据和大额减持对股价的肯定存在负面影响，但对于踏空的人来说，负面影响越大越好

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