∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有布局的瑞联新材。

∎各大厂商陆续发布电子新品，高端产品均搭载OLED屏幕。1. 三星：8月10日发布两款新折叠屏手机Galaxy Z Fold4和Galaxy Z Flip4。2. 小米：8月11日发布折叠屏手机MIX FOLD 2，同时推出首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne，显示模块为2D弯曲OLED屏幕。3. 华为：预计9月7日发布Mate50系列（Mate 50、Mate 50X、Mate 50 Pro、Mate 50 RS）。4. 苹果：预计9月13日发布iPhone14系列产品（iPhone14、iPhone14 Max、iPhone14 Pro、iPhone14 ProMax）。短期看，各大终端品牌密集推出包括折叠屏手机、仿生机器人等搭载OLED屏幕的电子产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。

∎终端手机品牌厂商市场地位相对稳固，OLED面板出货长期看保持提升。根据DIGITIMES Research数据，2021年全球智能手机出货量为13.2亿部。从市场份额上看，据Canalys数据，三星2022年Q1市场份额为23%，Q2为21%；苹果Q1为18%，Q2为17%；小米Q1为12%，Q2为14%；华为Q1为1.7%，Q2为1.9%。智能手机用OLED面板自2012年出货量超过1亿片之后，每年增长超过15%；2015年出货量超过2.6亿片；2017年苹果iPhone X采用OLED面板，出货量超过4亿片；2021年随着智能手机行业将OLED作为高端战略，全球AMOLED智能手机面板出货量约6.68亿片，首次突破6亿片，同比增长36.3%。根据CINNO Research数据，2022年上半年全球AMOLED智能手机面板出货量约2.78亿片，同比下滑10.5%。尽管受宏观经济、疫情等因素影响，OLED面板出货量存在波动，但长期看仍保持不断提升态势。

∎国产替代持续推进，关注OLED相关材料投资机会。相较于传统的显示方案，OLED显示技术尤其是柔性显示领域，材料端最大的变化在于替代液晶的OLED发光材料及替代玻璃和其他薄膜的PI材料。OLED终端发光材料包括发光层红绿蓝光的主体、客体、功能材料及功能层空穴、电子的传输、注入材料，市场主要由UDC、出光兴产、默克、德山、住友等公司主导。PI材料在盖板薄膜、偏光片、触控面板、TFT基材、背保、模组结构层、CoF、石墨散热层均可应用，市场主要由SKC Kolon、钟渊化学、杜邦、宇部兴产、达迈等公司主导。在国内终端品牌厂商、面板厂商逐步崛起的背景下，预计国内材料企业将迎来更多的供应链验证导入机会。国产材料企业经历了持续开发、砥砺前行的阶段，亦涌现出一批优秀的从业者，有望受益行业的持续成长和国产替代的机遇。

∎风险因素：消费电子销售不及预期，市场竞争加剧，产品导入进度不及预期。

∎投资策略：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统的显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头公司瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头公司莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有布局的瑞联新材。