视频回放可前往“抖音-韭菜公社（86097777952）”

分享嘉宾：@天道酬勤我午休 @涨停局局长 

公社ID：天道酬勤我午休

（以下观点仅代表发言人观点，不代表韭菜公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）

短线博弈预期差是非常重要的，有一些中长线机会可能是中长线机会，短线机会可能是中长线机会。整个新能源领域应该是最近几年最大主线，包括未来几年。这个行业里面有一个方向是特别暴力的，就是这个小众材料，如果发生这个供需错位的话，价格暴涨导致相关公司的业绩就会有一个极大的爆发，这个时候股价的弹性是非常大。比如说锂电领域的那个PVDF联创，包括六氟里面的多氟多，光伏高纯石英砂的石英股份等等，因为它们本身产品比较成熟，技术也比较成熟，然后爆发了，爆发性也也比较强一些。在新能源领域里面，其实还有一个这个分支--风电，大家以为风电不如光伏，其实今年下半年到明年增速最快的，应该就是风电。今天主题就来对比和分析一下这个事儿。

风电这里面可以看顺酐酸酐，风电里的那个大叶片固化剂，这两年其实有一个非常重大的技术变革，就是它做了大风机。这个风机里边的这个叶片就相当于光伏里的组件，它是发电装置，风电越做越大，效率也越来越高。招标已经不招小风片了，固化剂已经被顺酐酸酐替代掉了。一般来说做涨价的话，核心是要看它的供需缺口、毛利，最后推导业绩和估值。

先是PVDF，需求量爆发可用的产能不是很多，当时都没有扩产计划，比如联创、东阳光这些，这些公司都做了巨量规模的扩建，但实际上需求没这么大，2025年锂电级PVDF也只有6.2万吨左右。高纯石英砂供应相对就比较好，世界上能大规模量产的只有4、5家左右，短期想扩产可能性不大。还有光伏EVA，就是典型的供需错配了，能做的企业有很多。

顺酐酸酐这个领域，固化剂整个世界上的供应来说，只有10家左右海外的话只有2、3家，国内只有濮阳一个上市公司，而且是这个濮阳它现在在建和现有的产能也是世界上最大的，也是世界上品种最齐全的。顺酐酸酐是一个同分异构体，有很多配方，然后不同领域用法是不一样的，而且都是需要验证的。部分品种只有俩个三家公司可以做，门槛还非常高，比如半导体领域，他是世界为二的。环保壁垒高，审批比较难，扩展政府不太支持。虽然有很多企业有一些扩展计划，但是这个扩展计划是从17年开始，目前落地非常少。开源化工也是做了一个统计，包括这些券商也带了这个机构去调研，后来发现，其他厂家想扩出来这个产能，难度比较高，顺酐酸酐理论产能大，但实际产能很小，产能利用率基本上都是50%，一般都是30-50%。对比一下这四个领域，最好的就是石英和顺酐酸酐。

需求端：PVDF整个需求都是电池领域，第一点是整个新能源车装机量迅速爆发。第二个就是储能也有一定的爆发，第三就是那个磷酸铁锂本身的用量要比三元要高。现在渗透率到了30%，增速开始放缓，碳酸锂、磷酸铁锂价格特别高，三元的需求又上来，需求增速就降下来。高纯石英砂需求就跟光伏的爆发有关，今年因为欧洲能源问题光伏增速特别快，之前预期除了石英之外没有产能扩产，特别是海外的那两个巨头，但后来美国的公司还是做了扩产。光伏EVA和石英砂区别不大，但是有一些小问题，很多都开始用POE来替代，所以需求是随着N型电池的发展，需求也有弱化。顺酐酸酐来说，以前最大的需求是电气的绝缘体，就是特高压储能里边的那个电气材料，这些变压器啊，逆变器这些都会用它，这个绝缘材料做这个顺酐酸酐，而且是老式的电器一般都是那个油浸式的，现在随着工艺要求，包括电费的增长，效率的提高，电器都从油浸式变为干式，干式的是必须要用顺酐酸酐的。第二大领域就是半导体封测、集成电路封测的封装材料。第三大领域是那个钢铁涂料需要添加，比如说飞机，轮船外面那个抗腐蚀。第四个它是很多复合材料添加剂，比如说很多高端的改性塑料什么的都要加这些东西。需求的话以前只有这四个方向，新增的大叶片是21年才有的，21年用在风电的渗透率才30%，还是风电的一个淡季，每GW是500吨。下半年其实有大机会，风电大基地现在价格比较贵，大多数都出口了，价格在1.95元左右，风机成本折合组件的话1.35-1.45左右，所以火电、绿点厂商能建风电就建风电。下半年渗透率保守是95%，下半年大概50GW，需求量就是2.5万吨。明年差不多要装90GW，还可能超预期。国内顺酐酸酐供应的话只有10万吨左右，全球也只有12、13万吨左右，突然多了5万吨需求，缺口是非常大的。今年和明年下半年肯定是比光伏和锂电快得多的，这几个行业风电增速是最快的。

原料端：PVDF最大的壁垒就是制冷剂，要经过联合国审批，利润主要来自锂电级PVDF，高纯石英砂原料是逻辑最不好的一点，石英矿暂时是没有一家能达到给光伏和半导体做这个，这些矿基本都是被海外卡脖子。光伏EVA原料就是原油，做大炼化的基本都会做。顺酐酸酐原材料顺酐国内有很多公司在做，这个是附属品，所以材料远供大于求，顺酐价格在急剧的下降，从去年高点17000到现在7000出头，未来还有下降空间，原材料低，所以顺酐酸酐毛利特别高。原材料端顺酐酸酐还是最好的。

价格端：PVDF从周期的角度来说，价格下滑投资难度就会显著提高，A股有十几家公司。石英砂定价权在美国公司手里，光伏EVA是个充分定价的产品，市场竞争出来的。从价格端来说，顺酐酸酐相对也好一点。

估值弹性：濮阳有7万吨，明年12万吨理论产能，实际可能不会到10万吨，单吨成本1万块，大家可以自己算一下，这个敏感不多说。PVDF到顶的时候给的20倍左右，高纯石英砂就给了50倍左右，因为高壁垒，光伏EVA也给了很高估值。这四个公司来说没有一个低于20倍估值。

投产情况，券商跟踪都很深度，推荐大家看一下开源和安信。

问答

Q：维斯塔维碳纤维工艺到期，行业最大的问题是碳纤维太贵了，现在国内中标价格2000一千瓦时，所以现在这个价格是不支持。

A：拉体工艺之和叶片大小有关，和材质没关系。玻纤大叶片也要用这个拉体工艺，也要用顺酐酸酐，所以这个渗透率和碳纤维渗透率关系不大。

Q：目前开工率只有30-50%，是因为什么原因呢？

A：这个有环保原因也有技术原因。让装置达到满产是要很久的，像濮阳3年4年可能都达不到100%满产。

Q：之前风电固化剂用的聚醚氨，现在用顺酐酸酐，设备需要更换吗？

A：设备不用更换，模具需要更换，这个生产周期比较短，就是几个月。

Q：濮阳惠城今年开工率在120%以上，是因为什么原因？

A：最核心的原因就是太赚钱了，政府给的便利性很高。

Q：限电停掉再开工的话，对产能影响有多少？

A：影响不大，新设备需要调试很久，但旧设备回到重启也就一个礼拜左右。

公社ID：涨停局局长

（以下观点仅代表发言人观点，不代表韭菜公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）

一、短线世界观

短线世界里有许多基本的术语，如龙头、补涨、切换、跟风等。

异动涨跌幅新规：中通客车22连阳下，结合异动监管规则改变，导致大家基本上都会计算偏离值，个股的高度受到显著的限制。

核心：做主流，在主线里反复做，不要随意切换，是相对更容易赚钱的。

关于手法：手法越多，参与市场的能力就越强。功夫到位了，有的票不到涨停也是可以买入的。

二、关于情绪周期

本质是人性和情绪的震荡。分为四个阶段，低位震荡、主升、高位震荡、主跌。但并不是绝对的，建议多看盘感受。

核心：尊重盘面，盘面走弱了，该走就要走。看懂今天，预判明天。

三、关于复盘细节

韭菜公社：关注异动解析以及涨停简图，会对当天市场的热点和板块有更清晰的认知；

四、关于操作方式

首先是聚焦热点和主线，观察盘面热钱的流向，跟随主线和热钱走。其次再根据自己的模式和性格选择操作方式。

关于选股：有各种指标，比如说是沪市还是深市（上交所的监管更严格）、价格、流通盘、人气等，另外要选择图形漂亮、股性好的个股。

关键点：时常反省自己的操作，靠自己反复去悟。市场是资金推动和政策驱动的市场，我们要做的就是以史为鉴，常学常新。

异动停牌规则：深主板连续10个交易日内(从首个异动公告当日开始计算)，4次出现同向异常波动。

五、关于题材

延续性：现在轮动比以前快，暂时没有以前那种超高的延续性。

近期轮动：芯片、军工、新能源等；

主线：光伏。

消费电子：伴生题材，但是反复在走。

观点：看多中国，做多中国。

音频链接🔗：0819语音会议音频 

参与语音分享：韭菜公社英雄帖（长期征集） 

有意愿来语音会议分享的社友们可以与@韭菜团子  联系～

感谢大家的参与和支持～