白酒大跌简评
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-03-09 10:56:48
白酒大跌简评【申万食品饮料-吕昌周缘团队】基本面坚定信心，加配强势白酒龙头
受市场情绪影响，白酒板块今天继续大幅杀跌，估值继续回落。春节后白酒股价已大幅调整，汾酒、老窖回调幅度40%，五粮液回调30%，茅台回调25%，当前强势龙头品种估值已经回落到相对安全的位置，按照中性偏谨慎预期，当前股价对应的21/22年估值分别为：茅台45x/38x、五粮液37x/32x、老窖38x/31x、汾酒54x/38x，且业绩仍有超预期的可能性。
短期来看，业绩与估值的匹配度是重要的安全边际，一季报将会是重要催化，我们认为21Q1酒企开门红确定性强，预计白酒龙头一季报均有亮丽表现，当前应坚定信心。中长期看，企业的长期成长趋势和空间更加重要，在高端化、集中化、头部化趋势下龙头品种还有很大的量价提升空间。短期市场波动剧烈，是情绪面与资金面不断负反馈的结果，企业的长期价值终将向企业基本面回归，当前位置建议加配强势白酒龙头，推荐茅台、汾酒、老窖、五粮液！
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贵州茅台
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